Будет ли успешным IPO соцсети Reddit
Reddit может стать новой мем-акцией, предупреждают аналитики
Американский форум и соцсеть в одном лице Reddit в марте этого года может стать публичной компанией. В ходе размещения на Нью-Йоркской фондовой бирже Reddit планирует продать 10% своих акций. Другие детали IPO пока не известны. Заявку на размещение бумаг компания обнародует в феврале, а в начале марта проведет встречи с инвесторами и аналитиками, сообщает Reuters.
Reddit запустилась в 2005 г. и сейчас имеет более 1,6 млрд активных пользователей по всему миру. Сервис состоит из множества тематических сообществ, или сабреддитов, которые могут создавать все пользователи. По данным DemandSage на январь 2024 г., соцсеть имеет более 130 000 активных сабреддитов с более чем 16 млрд постов и комментариев. На одном из таких сабреддитов, r/wallstreetbets, участники обсуждают торговлю акциями и опционами. У инвесторов с Reddit может возникнуть искушение подогреть интерес к бумагам соцсети после IPO, не исключают аналитики, но в целом не ждут ажиотажного спроса на бумаги.
Сколько стоит Reddit
Reddit зарабатывает в основном на рекламе и за счет предоставления премиум-доступа за $5,99 в месяц. В июне 2023 г. основатель соцсети Стив Хаффман отмечал, что компания еще не получила прибыль. Но по итогам прошлого года она ожидает увеличить выручку от рекламы на 20% год к году до чуть более чем $800 млн.
В 2023 г. Reddit понесла убытки из-за инвестиций в платформу, а также из-за того, что пользователи меньше потребляют рекламу, чем в других конкурирующих соцсетях – TikTok и Facebook (принадлежит Meta, признанной экстремистской и запрещенной в России), пишет Reuters.
Reddit не первый год готовится к листингу. В декабре 2021 г. компания подала заявку на IPO и планировала размещение в марте 2022 г. при оценке в $15 млрд. Но ситуация изменилась, когда ФРС в марте 2022 г. начала агрессивно повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией, что привело к нестабильности фондовых рынков и отказу многих компаний выходить на биржу.
По последним данным Bloomberg, на непубличных рынках Reddit оценили ниже $5 млрд: на платформе Rainmaker Securities подали заявки на сумму от $4,5 млрд до $4,8 млрд. Но это не значит, что оценка будет столь же низкой и при IPO, поскольку частные акции относительно неликвидны, говорит аналитик брокера Freedom Finance Global Алем Бектемиров.
Сейчас сложно дать точную оценку Reddit, так как финансовая отчетность компании еще не публична, добавляет эксперт. Он не исключает, что оценка в $5 млрд близка к потенциальной оценке на IPO, но в зависимости от ситуации на рынке она может меняться.
Справедливый уровень оценки компании – около $5 млрд, соглашается аналитик брокера БКС Денис Буйволов, хотя в 2021 г. оценка была вдвое выше. Ее снижению, по словам Буйволова, способствовало общее снижение оценок компаний малой капитализации, владеющих соцсетями, и рост процентных ставок в США.
Взлетит ли Reddit
Многие компании, которые провели IPO в 2020–2021 гг., стоят сейчас в 5–7 раз дешевле, чем на момент размещения, замечает аналитик инвесткомпании «Финам» Леонид Делицын. Это указывает на то, как сильно может различаться оценка компаний в зависимости от готовности рынка в них инвестировать, полагает он. По словам эксперта, готовность рынка подразумевает «как наличие денег, так и высокую бодрость духа». Когда инвесторы предвкушают ажиотажный спрос, то разрыв между существующими внебиржевыми ценами и ценой IPO значительно ниже.
Нужно два условия, чтобы бумаги Reddit взлетели в разы, рассуждает Делицын: большая переподписка книги заявок и уверенность инвесторов в том, что они смогут очень быстро продать эти акции новым инвесторам. По мнению аналитика, в случае Reddit эти условия не соблюдаются.
Как показали размещения Arm, Instacart и Klaviyo в сентябре 2023 г., инвесторы готовы участвовать в IPO, спрос достаточно высокий, но все зависит от объема размещения и количества разных компаний, которые выходят примерно в одно время на биржу, отмечает Буйволов.
На 2% вырос за неделю индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка за неделю с 29 января по 2 февраля увеличился на 2% до 3226,35 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС вырос на 0,7% до 1117,3 пункта.
Лидерами роста за неделю стали привилегированные акции «Мечела» (+10,4%), бумаги «Яндекса» (+10,1%), «Аэрофлота» (+7,1%), X5 Group (+5,8%) и обыкновенные акции «Мечела» (+5,6%). Среди аутсайдеров оказались бумаги Polymetal (-6,9%), Positive Technologies (-2,2%), «Самолета» (-0,9%), обыкновенные акции «Ростелекома» (-1,5%) и бумаги «Русагро» (-2,2%).
Доллар за пять торговых дней подорожал на 1,5% (1,3 руб.) до 91 руб./$, евро – на 0,9% (87 коп.) до 98,3 руб./евро, а юань – на 1% (12 коп.) до 12,61 руб./юань. Цена апрельского фьючерса на нефть марки Brent снизилась на 7,4% до $77,3/барр. Мартовский фьючерс на нефть WTI также подешевел на 7,4% до $72,3/барр.
Несмотря на слабость нефти, российский рынок акций на прошлой неделе был стабилен, а в конце пятидневки почувствовал поддержку от ослабления рубля, рассказывает портфельный управляющий УК «РСХБ управление активами» Александр Власенко.
На следующей неделе он ожидает консолидации рынка на фоне взаимно противоположных факторов рубля и нефти. Лучше рынка будет вести себя золотодобывающий сектор на фоне начала растущей тенденции по золоту, добавляет Власенко.
Также в фокусе внимания инвесторов в ближайшее время останутся сырьевые цены, динамика валютных курсов, сигналы регуляторов, геополитика, корпоративные новости и ключевая экономическая статистика, добавляет инвестиционный стратег брокера БКС Александр Бахтин.
Он допускает, что при благоприятной конъюнктуре и отсутствии негатива индекс Мосбиржи уже в начале недели может подойти к уровням ближайшего технического сопротивления в районе 3240–3260 пунктов.
Прогноз БКС по курсу рубля к доллару на неделю – 88,5–91,5 руб./$. Умеренный спад нацвалюты по завершении налогового периода закономерен, говорит Бахтин. Против рубля играет снижение цен на энергоносители с конца осени 2023 г., но эффект от жесткой политики Банка России, контроля продажи экспортной выручки и интервенций ЦБ должен сдержать рублевое ослабление, резюмировал он.
Снижение ставки ФРС, ожидаемое в 2024 г., может оживить рынок первичных публичных размещений, говорит Бектемиров. Также новым размещениям способствует снижение доходности 10-летних гособлигаций США и низкий показатель VIX (ожидаемая волатильность индекса S&P), добавляет Бектемиров. Но прежде американскому рынку IPO необходимо будет провести несколько положительных сделок для стимулирования более высокий активности, считает эксперт.
Ожидаемый объем предложения 10% акций Reddit в ходе IPO текущий рынок вполне сможет поглотить, считает Буйволов. Вероятность того, что бумаги соцсети вырастут в разы, низкая, если только акции не разгонят пользователи Reddit, говорит аналитик. При нормальном спросе будет умеренно позитивное открытие торгов и после нескольких дней инвесторы предпочтут зафиксировать часть прибыли, резюмирует он.