Как портфели инвесторов-миллиардеров изменились в конце 2023 года
Фонды гуру инвестиций продолжили ставить на технологический сектор, но энтузиазм ослабел
Хедж-фонды инвесторов-миллиардеров Уоррена Баффетта, Дэвида Теппера, Стэнли Дракенмиллера, Дэвида Эйнхорна, Джима Саймонса представили в Комиссию по ценным бумагам и биржам США отчеты по сделкам за IV квартал 2023 г. Фонды по-прежнему ориентируются на технологический сектор, но начинают сокращать вложения в его отдельные направления. Часть фондов увеличили инвестиции в нефть и золото.
Баффетт и Саймонс снизили доли в Apple. Но если Berkshire Hathaway (в силу большой доли в фонде) продал 1%, или 10 млн акций, технологического гиганта, то Renaissance Technologies – сразу 46,2%, или 1,94 млн бумаг. У Баффетта Apple традиционно занимает большую долю портфеля (50,2%), и его фонд держит 905,5 млн бумаг. У Саймонса теперь на Apple приходится всего 0,67% портфеля (2,26 млн акций).
Два других техногиганта – Amazon и Microsoft – по-прежнему в фаворитах у хедж-фондов. Акции купили Теппер и Саймонс: Appaloosa покупкой 200 000 акций нарастил долю Amazon в портфеле до 10,6% (3,95 млн бумаг), а Саймонс открыл новую позицию покупкой 4,3 млн акций, теперь доля компании в фонде составляет 1%. Доли в Microsoft нарастили Appaloosa – на 65 000 акций до 11,3% – и Duquesne Family Office, прикупив 69 000 бумаг и увеличив долю до 13,14%. Первый фонд сейчас владеет 1,7 млн бумаг, а второй – 1,1 млн.
К бенефициару технологий искусственного интеллекта (ИИ) Nvidia отношение фондов неоднозначное: Renaissance Technologies увеличил долю бумаг производителя чипов в портфеле до 1,16% (на 1,55 млн шт.), Appaloosa и Duquesne Family Office, напротив, свои доли снизили примерно на треть до 6,9% (продал 235 000 акций) и до 9,8% (257 000) соответственно.
Berkshire Hathaway нарастил инвестиции в двух нефтяных гигантах США: доля Chevron в фонде Баффетта составила 5,4% (покупка 15,85 млн бумаг), Occidental Petroleum – 4,2% (+4,3 млн бумаг). Дракенмиллер владеет 384 600 акций Chevron с долей 1,85%. А фонд Саймонса открыл новую позицию, купив 4,5 млн акций ExxonMobile, – доля компании в портфеле составила 0,7%.
Greenlight Capital и Duquesne Family Office инвестируют в золото. Доля активов SPDR Gold MiniShares Trust в фонде Эйнхорна после продажи 44 280 бумаг достигает 3,63% (почти 387 000 акций), а Дракенмиллер открыл новые позиции, купив акции сильно упавших золотодобытчиков Barrick Gold (доля в портфеле – 1%) и Newmont (0,63%).
В результате перетасовок в портфелях фонд Баффетта Berkshire Hathaway показал в IV квартале 2023 г. доходность в 11,45%, Appaloosa Теппера – 17,3%, Duquesne Family Office Дракенмиллера – 12%, Greenlight Capital Эйнхорна – 11,4%, Renaissance Technologies Саймонса – 8,8%. При этом индекс S&P 500 за три последних месяца прошлого года вырос на 11,23%.
Сейчас во всех четырех инвесткомпаниях большая часть активов сосредоточена в высоких технологиях: их доля в портфеле Renaissance Technologies составляет 23,7%, Duquesne Family Office – 41,1%, Berkshire Hathaway – 51,5%, Appaloosa – 63,2%. Даже в фонде Эйнхорна, большая часть портфеля которого сконцентрирована в секторе потребительских товаров вторичной необходимости (35,8%), на IT-сектор приходится 10,3%.
На 0,06% вырос в понедельник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в понедельник, 19 февраля, увеличился на 0,06% до 3244,56 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС снизился на 0,15% до 1105,63 пункта.
Курс доллара за это время вырос на 0,12% (11,5 коп.) до 92,33 руб./$, курс евро – на 0,31% (30,5 коп.) до 99,47 руб./евро, а курс юаня – на 1% (12 коп.) до 12,78 руб./юань.
Лидерами роста в понедельник стали обыкновенные акции «Ростелекома» (+3,39%), бумаги ВТБ (+2,8%), «Мосэнерго» (+2,31%), Globaltrans (+1,77%) и привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (+1,62%). В аутсайдерах оказались бумаги Polymetal (-8,95%), «Юнипро» (-3,74%), ПИК (-2%), En+ Group (-1,47%) и префы «Мечела» (-1,46%).
Цена апрельского фьючерса на нефть марки Brent в понедельник увеличилась на 0,12% до $83,6/барр. Апрельский фьючерс на нефть WTI подорожал на 0,05% до $78,5/барр.
Российский рынок акций начал неделю умеренно позитивно. На такую динамику мог повлиять спрос инвесторов, отложенный с конца прошлой недели из-за опасений реализации какого-либо серьезного негатива за выходные, полагает инвестиционный стратег брокера БКС Александр Бахтин.
Его прогноз по индексу Мосбиржи на 20 февраля – 3200–3300 пунктов, а по курсу рубля к доллару – 91–93 руб./$. На пути ослабления нацвалюты стоят жесткая денежно-кредитная политика Банка России, временный контроль продажи экспортной выручки отдельными экспортерами и валютные интервенции регулятора, перечисляет Бахтин. К тому же рубль уже может получать поддержку от приближения налогового периода – часть экспортеров заранее продает дополнительные объемы валюты, чтобы аккумулировать рубли для обязательных платежей, отмечает он. К концу недели поддержка со стороны этого фактора должна стать более выраженной, добавляет он.
Биржи Китая в понедельник открылись после новогодних каникул в уверенном плюсе, европейские индексы двигались в основном в небольшом минусе, а в США торги не проводились в связи с празднованием Дня президента. Во вторник Народный банк Китая определит судьбу базовой кредитной ставки, ВТБ опубликует финансовые результаты за 2023 г. по МСФО, а Walmart, The Home Depot и Palo Alto Networks представят квартальные отчеты.
В целом действия фондов всегда связаны с изменением ожиданий по бумаге, большей актуальностью других инвестиций либо с необходимостью денежных средств для других проектов (в том числе непубличных), поясняет стратег по фондовым рынкам Freedom Finance Global Михаил Степанян: фонд может видеть целесообразность в получении контролирующего пакета акций компании либо в актуальности ребалансировки портфеля в целом.
Крупные игроки продолжают делать ставки на гигантов IT-сектора и на технологии ИИ, отмечает аналитик Freedom Finance Global Георгий Тимошин. Продажи в некоторых именах сектора он расценивает как тактическую ротацию фондов в рамках своих убеждений: Berkshire Hathaway, Duquesne Family Office и Appaloosa продолжают удерживать ультраконцентрированные позиции в секторе IT, причем Баффетт и Дракенмиллер наращивают их в секторе давно – с 2011 г. и 2019 г. соответственно.
Сокращение позиции Berkshire Hathaway в Apple несущественно : фонд владеет акциями Apple на гигантскую сумму – $167 млрд, говорит руководитель направления анализа акций зарубежных эмитентов инвестбанка «Синара» Сергей Вахрамеев. Баффетт верит в перспективы компании, уверен эксперт. Продажа части акций Apple, вероятно, связана с тем, что бумаги стали отставать по темпам роста от других техногигантов, полагает аналитик инвесткомпании «Финам» Игорь Додонов. Недавно Apple потеряла статус самой дорогой корпорации в мире и ее акции сейчас близки к справедливой оценке, добавляет он. Степанян отмечает повышенные оценки компании, агрессивную конкуренцию на рынке Китая и невысокие ожидаемые темпы роста прибыли на акцию (EPS).
Инвесторы фиксируют прибыль в IT-секторе, что логично на фоне стремительного роста NASDAQ и смещения ожиданий по началу снижения ставок на квартал позже, считает портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Сергей Бдоян. При этом сырьевые компании выглядят привлекательно из-за отставания от остальной части рынка, добавляет он. Макроэкономическая статистика дает позитивные сигналы по спросу на базовые металлы, а акции крупнейших добывающих компаний торгуются с двузначными доходностями – по сути, это единственный сектор, который закладывает в себя сценарий «тяжелой» посадки экономики, продолжает Бдоян. При этом цены на большинство металлов находятся на уровнях, близких к затратам предельного производителя, что дает некий уровень поддержки, ниже которой цена может опуститься только при резком падении агрегированного спроса.