Котировки золота побили исторический рекорд
В 2024 году цена может вырасти еще на 39% до $3000
Стоимость золота на торгах 8 марта обновила исторический рекорд. Максимально котировки апрельского фьючерса поднимались выше $2203 за тройскую унцию. К закрытию основной сессии стоимость скорректировалась до $2185. По сравнению с прошлым днем цена увеличилась на 0,94%, с начала года – на 5,5%. Уровень $2100 на закрытии торгов котировки драгметалла впервые преодолели 4 марта и с тех пор пять сессий подряд обновляют исторический максимум.
Страховка от «черных лебедей»
Золото традиционно используется как защитный актив и инвесторы начинают его скупать в ожидании нестабильных ситуаций, напоминает руководитель отдела портфельных решений брокера Go Invest Сергей Шемякин. Золото называют «валютой страха», потому что его стоимость всегда растет во время геополитических конфликтов, добавил инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
Как инструмент сбережения средств в кризисных ситуациях, золото проверено на протяжении многих десятилетий, отметил Суверов. Во время нефтяного кризиса 1973–1974 гг. индекс S&P обрушился на 56%, цены на золото за этот период выросли в 3 раза, привел пример портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Дмитрий Скрябин. Он добавил, что с 2000 по 2001 г. из-за теракта 11 сентября 2001 г. и схлопывания пузыря доткомов на фондовом рынке S&P упал на 25%, золото выросло на 10%. Цены на драгметалл росли и после объявления пандемии, продолжил эксперт. По итогам 2020 г. металл подорожал на 20%, хотя и бенчмарк прибавил 13,5%.
Суверов считает, что сейчас одной из основных причин повышения котировок драгметалла является эскалация конфликта на Ближнем Востоке. В случае его обострения вырастут риски повышения цен на нефть, уточнила эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Людмила Рокотянская. Это важный проинфляционный фактор, поэтому золото становится особенно актуальным, подчеркнула она.
Рокотянская отметила, что интерес инвесторов к золоту также подогревают рассуждения западных стран об узаконивании конфискации замороженных российских резервов, а это ведет к дискредитации резервных валют – доллара и евро. Власти многих стран могут всерьез опасаться того, что похожая судьба постигнет их резервы тоже, поэтому центробанки увеличивают объемы закупки золота, пояснила эксперт. По подсчетам Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WSG), в январе спрос центробанков на золото вырос в 2 раза по отношению к декабрьским данным. Общие запасы золота увеличились до 552 т – на 6% ниже исторического максимума, зафиксированного в феврале 2023 г.
Увеличение закупок золота со стороны мировых центробанков также связано с усилением беспокойства на рынке из-за перспектив американской экономики и повышения госдолга США, добавил Шемякин. Долговая нагрузка растет у всех ведущих экономик, особенно в Японии и Китае, продолжил Суверов: это усиливает структурные риски для мировой экономики. Стратег добавил, что в такой ситуации растет недоверие, инвесторы больше внимания обращают на золото как противовес фиатным, т. е. необеспеченным, деньгам.
По данным американского министерства финансов от 5 марта, госдолг США составил $34,4 трлн и вырос в годовом выражении на 9,2%. Госдолг Японии на конец 2023 г. достиг 1,29 квадрлн иен ($8,7 трлн), за год он увеличился на 2,4%, следует из данных японского минфина. В Китае объем государственного долга по итогам прошедшего года составил рекордные $4,2 трлн – на 12% выше, чем за 2022 г., писало ранее «РИА Новости» со ссылкой на доклад, представленный на открытии сессии Всекитайского собрания народных представителей.
Дополнительным фактором роста котировок золота может стать ожидание скорого перехода Федеральной резервной системы (ФРС) США к смягчению денежно-кредитной политики, обратила внимание Рокотянская. По мнению Суверова, ставка ФРС в 2024 г. может снизиться на 1–1,25 п. п. Сейчас она находится на уровне 5,5% годовых. Инвестстратег пояснил, что снижение ставки может привести к ослаблению доллара. Соответственно, стоимость золота увеличится, поскольку цена драгоценного металла измеряется в американской валюте, уточнил эксперт.
Суверов считает, что все эти факторы продолжат действовать до конца 2024 г. и подталкивать цены на золото вверх. Он предполагает, что котировки могут повыситься до $2300–2400 за тройскую унцию – на 6–11% выше текущего уровня. По мнению Шемякина, золото к концу года вполне может подорожать и до $2700–3000 (+25–39%).
Суверов считает, что с учетом потенциального роста цены в золоте стоит хранить до 15% сбережений. Шемякин говорит, что доля золота в портфеле в текущей ситуации должна составлять минимум 7,5%, с учетом ограниченных возможностей выхода на зарубежные рынки ее можно повысить до 20%.
Риск для ювелиров
Повышение цен на золото радует золотодобывающие компании, отметил председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба. Для них рост стоимости драгоценного металла означает увеличение выручки. Важным фактором увеличения доходов золотодобытчиков являются закупки металла мировыми центральными банками, добавил эксперт.
На 1,5% вырос за неделю индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка за неполную рабочую неделю с 4 по 7 марта прибавил 1,5% до 3315,68 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС вырос на 2,6% до 1152,12 пункта.
Лидерами роста стали акции «Селигдара» (+7%), «Полюса» (+6,3%), ПИК (+6,3%), «Позитива» (+5,9%) и Мосбиржи (+4,9%). Среди аутсайдеров оказались акции «Юнипро» (-2,5%), расписки «Русагро» (-2,2%), Polymetal (-1,7%), Globaltrans (-1,6%) и акции ВТБ (-1,5%).
Доллар за четыре торговых дня подешевел на 1% (1 руб.) до 90,60 руб./$, евро остался на уровне 98,9 руб., а юань снизился на 0,5% (6 коп.) до 12,66 руб. Стоимость майского фьючерса на нефть марки Brent снизилась на 1,76% до $82,08/барр. Апрельский фьючерс на нефть WTI подешевел на 2,45% до $78,01/барр.
По итогам короткой недели индекс Мосбиржи прибавил 1,5% и сумел обновить пик с февраля 2022 г. (3318 пунктов), в то время как долларовый РТС немного не дотянул до максимума 2023 г. в 1159 пунктов, указывает аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова. Список дивидендных эмитентов на прошлой неделе пополнила Мосбиржа с текущей доходностью около 8,3% при выплате 17,35 руб., котировки компании на этом фоне стабилизировались выше 200 руб. Исторический пик цен на золото ($2172 за унцию) в то же время вернул покупки в акции «Полюса» и «Селигдара». Polymetal не присоединился к ралли и терял позиции в ожидании реструктуризации – акционеры компании одобрили продажу ее российских активов.
Спрос на иностранную валюту пока встречает достаточное предложение, поэтому импульсы ослабления рубля не получают продолжения, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Бабин. Правда, считает он, развить тенденцию укрепления ему также не удается – вероятно, на краткосрочном горизонте курс рубля сформирует очередную консолидацию.
Индексы Мосбиржи и РТС сохраняют потенциал повышения к уровням 3320 и 1160 пунктов, говорит Кожухова. Инвесторы продолжат уделять внимание дивидендным историям, а также вопросам редомициляции национальных компаний, считает аналитик.
Согласно исследованию WSG, в январе 2024 г. лидерами по покупке золота стали Центробанк Турции и Народный банк Китая. Турецкий регулятор за месяц приобрел 12 т золота, увеличив резервы до 552 т, Народный банк Китая в январе купил 10 т золота и повысил запасы драгоценного металла до 2245 т. На третьем месте по закупкам в январе оказался Резервный банк Индии, который приобрел 9 т золота и увеличил резервы до 812 т. Национальный банк Казахстана за месяц купил 6 т золота, ЦБ Иордании – 3 т, Чешский национальный банк – почти 2 т.
Резервы монетарного золота Банка России, по данным от 1 марта, составили $152,5 млн, следует из отчетности ЦБ. За месяц они увеличились на 0,7%, с начала 2023 г. – уменьшились на 2,3%.
Российская золотопромышленная отрасль пока ощущает дефицит запчастей для горнодобывающей техники, а также сложности с экспортной реализацией драгоценного металла и рост цен на золото может помочь решить эти проблемы, сказал управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин. Нехватка комплектующих может привести к срывам планов добычи золота, чтобы избежать этого риска, компании постараются найти новую технику, преимущественно китайскую, до конца 2024 г., пояснил эксперт. Он добавил, что трудности с продажей продукта на экспорт скорее носят логистический характер и требуют незначительных затрат.
На аэрокосмической отрасли, где золото используется при производстве комплектующих, рост цен на золото вряд ли серьезно отразится, продолжил Гришунин. Стоимость конечных изделий достаточно высока, чтобы покрыть повышение себестоимости драгоценного металла, объяснил эксперт. Но удорожание золота будет ощутимым для ювелирных предприятий, продолжил управляющий директор рейтинговой службы НРА. В год российские производители ювелирных изделий закупают около 220 т золота, тогда как другие промышленные отрасли, в основном производители электроники и проводников для космической техники, используют около 275 т драгметалла в год, уточнил он.
Гришунин допускает, что это приведет к повышению цен на ювелирные изделия и клиенты производящих их компаний вряд ли будут к этому готовы в силу негативной экономической динамики в мире и потенциального падения располагаемых доходов. Маржинальность ювелирной промышленности может ухудшиться, особенно из-за санкций в отношении российского золота и алмазов, добавил эксперт. Но он считает, что серьезного падения спроса в этом сегменте не будет, так как драгоценный металл высоко востребован в Индии и арабских странах в качестве свадебного атрибута.