Специализирующийся на лизинге холдинг Simple Solutions Capital запланировал IPO
Компания хочет разместить «префы» на бирже через 2–3 года
Инвестиционный холдинг Simple Solutions Capital, ключевым активом которого является лизинговая компания «ПР-лизинг», планирует провести первичное публичное размещение акций (IPO) на горизонте 2–3 лет, сообщил «Ведомостям» его генеральный директор Айрат Фаткуллин.
Помимо «ПР-лизинга» Simple владеет еще одной лизинговой компанией – «ПР-лизинг.ру», факторинговой «ПР-факторинг», автодилером «Профдилер», а также сельхозкомпанией «ПР-агро», студией вэб-разработки и дизайна «Банан» и коворкинг-клубом TheTimeOffice (ООО «Таймофис»). Совет директоров Simple решил, что головная компания является единым оператором публичного долга, капитала и инвестиций для всех бизнесов холдинга, рассказывает Фаткуллин.
Simple собирается разместить привилегированные акции, но в компании пока не решили, на какой бирже и в какой стране, делится ее гендиректор: сейчас холдинг обсуждает этот вопрос с консультантами, окончательное решение будет принято непосредственно перед размещением, но с учетом экономической и политической ситуации предпочтение отдается в пользу отечественных площадок. С точки зрения целей размещения Simple не оригинальна, говорит Фаткуллин, – компании нужны деньги на развитие.
Фаткуллин не уточнил, какой у Simple может быть free-float (доля акций в свободном обращении), но отметил, что в силу регуляторных требований максимальное количество «префов» у компании не может превышать 25%. «У нас, возможно, будут и элементы FPO (дополнительная эмиссия акций), так как помимо размещенных среди миноритариев «префов» у нас есть и потенциал для размещения объявленных «префов» [акции, которые компания может выпустить в будущем], уже предусмотренных уставом», – заметил Фаткуллин.
Оценка компании перед IPO будет «в рынке», но с определенным дисконтом для повышения инвестиционной привлекательности бумаг, уточнил гендиректор Simple. Сейчас компания находится в процессе подготовки отчетности по МСФО – это даст понимание капитализации и справедливой цены размещения, пока же говорить о конкретных цифрах рано, замечает Фаткуллин: публикация первой отчетности холдинга по международным стандартам запланирована на первое полугодие, после этого компания планирует получить кредитный рейтинг.
Лизинг идет на биржу
Единственная сейчас публичная лизинговая компания «Европлан» (объем портфеля – 385 млрд руб., следует из данных «Эксперт РА» на 1 января) провела IPO на Мосбирже 29 марта. Размещение прошло по верхней границе диапазона – 875 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации 105 млрд руб., free-float составил 12,5%.
«ПР-лизинг» занимает 40-е место по объему портфеля в рэнкинге лизинговых компаний от «Эксперт РА» за 2023 г. (годом ранее было 38-е), он составляет 11 млрд руб. У лидеров рэнкинга портфель превышает 1 трлн руб.: у «Газпромбанк лизинга» – 1,8 трлн руб., «Сбербанк лизинга» – 1,79 трлн руб., ГТЛК – 1,5 трлн руб. В 2023 г. выручка Simple выросла на 76% к предыдущему году и составила 807 млн руб. (в 2022 г. было падение на 25%), чистая прибыль выросла в прошлом году сразу в 7 раз до 285 млн руб. (в 2022 г. упала в 6,8 раза). У Simple в обращении находится один выпуск облигаций на 261 млн руб., размещенный на Мосбирже в феврале с погашением в 2033 г. и ставкой купона в 19%.
Своих владельцев Simple не раскрывает: по данным СПАРК, холдинг целиком принадлежит неназванному гражданину России, а до 2018 г. единственным владельцем компании была Анна Фаткуллина. Наряду с Айратом Фаткуллиным в совет директоров Simple входят еще пять человек, в том числе бывший председатель правления банка «Уралсиб» Ильдар Муслимов, экс-председатель совета директоров «Уралсиба» Роман Новиков, а также Елена Маркина и Сергей Шелковой, которые также входят в совет директоров «ПР-лизинга», следует из данных на сервере раскрытия корпоративной информации.
Перспективы размещения
Обычно компания выбирает размещение привилегированных бумаг, а не обыкновенных, если владельцы не хотят уменьшения количества голосов на собраниях акционеров, поясняет аналитик инвесткомпании «Финам» Леонид Делицын. Но такой способ избежать размытия контроля при принятии решений – это скорее инструмент для более крупного бизнеса, замечает управляющий директор инвесткомпании «Иволга капитал» Дмитрий Александров. Он советует компаниям средней капитализации выбирать размещение обыкновенных акций.
6–8 млрд руб.
может составить оценка Simple, допускает аналитик «Финама» Леонид Делицын
Оценку компании надо будет проводить в тот год, когда она будет размещаться, говорит Делицын: у Simple, как и у многих компаний, приближающихся к IPO, выручка растет на 70% в год, а прибыль нестабильна, соответственно, оценка стоимости быстро меняется. Предполагая, что IPO состоится через два года, Делицын допустил, что оценка холдинга составит 6–8 млрд руб. Александров оценивает Simple в 4,5–7 млрд руб.
По мнению главного аналитика Совкомбанка Вячеслава Бердникова, Simple, скорее всего, будет размещаться с дисконтом к оценке «Европлана».
Оптимальным free-float для компании, подобной Simple, был бы 10–15%, предполагают Делицын и Александров. Такая доля акций в свободном обращении, с одной стороны, позволит достичь хорошей ликвидности на вторичных торгах, а с другой – претендовать на попадание в котировальный список, где есть нижняя планка для уровня акций в свободном обращении, поясняет Александров.
На 0,24% вырос во вторник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии во вторник, 2 апреля, увеличился на 0,24% до 3271,29 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС практически не изменился, составив 1147,95 пункта.
Курс доллара за это время вырос на 0,47% (43 коп.) до 92,57 руб./$, курс евро – на 0,45% (45 коп.) до 99,55 руб./евро, а курс юаня – на 0,28% (3 коп.) до 12,72 руб./юань.
Лидерами роста во вторник стали бумаги Globaltrans (+7,39%), «Полюса» (+3,79%), «Газпрома» (+3,51%), «Мосэнерго» (+2,77%) и «Интер РАО» (+1,9%). В аутсайдерах оказались бумаги «Новатэка» (-3,1%), АФК «Система» (-2,53%), «Аэрофлота» (-2,06%), «Магнита» (-1,61%) и обыкновенные акции «Мечела» (-1,5%).
Цена июньского фьючерса на нефть марки Brent во вторник увеличилась на 1,5% до $88,76/барр. Майский фьючерс на нефть WTI подорожал на 1% до $84,52/барр.
Индекс Мосбиржи во вторник символически обновил максимум с февраля 2022 г., после чего консолидировался недалеко от достигнутых рубежей, рассказывает инвестиционный стратег брокера БКС Александр Бахтин. Его прогноз по бенчмарку на 3 апреля – 3300–3400 пунктов, а по курсу рубля к доллару – 91–93 руб./$.
Снижение рубля во вторник связано с локальным усилением доллара к остальным валютам после ястребиных сигналов главы ФРС Джерома Пауэлла, который дал понять, что не будет спешить со снижением ставок, а также с выходом позитивной макростатистики в США, полагает Бахтин. Жесткая денежно-кредитная политика Банка России, интервенции регулятора вместе с мерами валютного контроля продолжают стабилизировать нацвалюту, также рубль может воспользоваться эффектом от более высоких цен на нефть, установившихся в марте, продолжает стратег.
В среду будут опубликованы предварительный индекс потребительских цен еврозоны и индекс деловой активности в секторе услуг США и Китая за прошлый месяц. Также на этот день запланировано заседание мониторингового комитета ОПЕК+: как ожидается, картель подтвердит свою приверженность текущей политике, замечает Бахтин.
С вероятностью 90% Simple будет размещать бумаги на Московской бирже, прогнозирует директор по работе с клиентами брокера БКС Андрей Петров: в текущей геополитической ситуации даже биржи из дружественных юрисдикций могут быть не в восторге от IPO компании из России. К тому же фондовые рынки стран ближнего зарубежья остаются менее ликвидными, нежели отечественная площадка, даже после ухода из страны зарубежных портфельных инвесторов, добавляет он. Еще один аргумент в пользу размещения бумаг в России приводит аналитик управляющей компании «Ингосстрах-инвестиции» Артем Аутлев: вряд ли размещение на зарубежных площадках привлечет большое внимание российских инвесторов, ведь сейчас для них держать такие акции связано с повышенными инфраструктурными рисками. Но через 2–3 года, когда Simple планирует размещать акции, геополитическая ситуация может измениться, парирует Делицын.
Такие небольшие компании, как Simple, могут размещать и четверть от общего объема акций, так как денег на развитие нужно привлечь как можно больше, замечает Петров. Основной аудиторией на IPO холдинга будут розничные инвесторы ввиду небольшого размера компании, полагает Делицын. Спрос на бумаги Simple будет зависеть от того, как бизнес компании будет развиваться до IPO и по какой цене будет размещение, резюмировал Аутлев.