ЦБ запретил замещать евробонды, принадлежавшие ранее недружественным лицам
Таким образом регулятор хочет оценить объем бумаг, выкупленных у нерезидентов, считают эксперты
Банк России в частном порядке уведомил профессиональных участников рынка ценных бумаг о запрете замещать еврооблигации, которые российские инвесторы купили у недружественных иностранцев. Об этом «Ведомостям» рассказал собеседник в консалтинговой компании. Информацию подтвердили источник в одном из брокеров и близкий к ЦБ собеседник. Представитель Банка России отказался от комментариев.
С учетом информации, которая рассылается Банком России по профучастникам, к участию в замещении могут приниматься только бумаги, которые не должны попасть на обособленный учет, рассказывает один из собеседников. По указу президента от 3 марта 2023 г. № 138 обособленному учету подлежат российские акции, паи, ОФЗ и корпоративные облигации, если такие бумаги приобретены инвестором после 1 марта 2022 г. у недружественных лиц и переведены в российский депозитарий из иностранной инфраструктуры или с открытого в России счета депо иностранного номинального/уполномоченного держателя. Сделки с такими бумагами совершаются на основании разрешений, которые выдает ЦБ или правкомиссия.
Обособлению не подлежат и могут быть замещены бумаги, купленные до 28 марта 2024 г. через российских брокеров у резидентов, дружественных контрагентов и контролируемых иностранных компаний (КИК) и зачисленные в российский контур, знает содержание письма ЦБ другой источник.
Вероятно, для замещения бумаг, купленных российскими инвесторами у недружественных иностранцев, потребуется получить разрешение ЦБ или правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций, предполагает один из собеседников.
До начала действия 138-го указа игроки рынка ценных бумаг ориентировались на разъяснения ЦБ, которые разрешали перевод активов в пределах зарубежного контура со счетов недружественных лиц, например со счета компании, не раскрытой как КИК, на имя физлица, рассказывает собеседник в брокере. Теперь активы, купленные с 1 марта 2022 г. по 3 марта 2023 г., обособляются, а те, что были приобретены после 3 марта прошлого года, брокеры вообще не могут зачислять к себе в соответствии с неофициальной коммуникацией ЦБ, добавил источник.
ЦБ ввел такое ограничение, чтобы в преддверии ожидаемого замещения евробондов Минфина не допустить ситуации, когда инвесторы в спекулятивных целях покупают еврооблигации в зарубежном контуре с сильным дисконтом «под замещение», считает источник в брокере. Близкий к регулятору собеседник сказал, что это «возможно».
Обособленный учет ограничивает поставку бумаг иным лицам, что обычно имеет место при продаже, рассказывает старший юрист фирмы Better Chance Ксения Михайлова. Руководитель отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс капитала» Алексей Булгаков считает, что несправедливо ограничивать обмен для одних держателей, при этом не ограничивая его ранее для других по иным бумагам: обе категории инвесторов покупали их без нарушения законов или регулирования.
1,8 трлн руб.
по оценке ЦБ, составил размер рынка замещающих облигаций на конец 2023 г.
Решение ЦБ может быть направлено на оценку объема на российском рынке еврооблигаций, купленных у иностранцев, допускает Михайлова. С таким мнением согласен управляющий партнер юридической компании Enterprise Legal Solutions Юрий Федюкин: такая оценка необходима для понимания того, существуют ли какие-либо риски для рынка ценных бумаг и насколько они значимы. К тому же при переводе таких бумаг в российский периметр из-за рубежа инвесторы с большой долей вероятности осуществляли какие-то выплаты в пользу прежних, недружественных владельцев, замечает Михайлова: это не в полной мере соответствует духу российского контрсанкционного законодательства, направленного на ограничение вывода капитала из России. Также возможно, что так власти хотят ограничить возможности недружественных нерезидентов избавиться от российских ценных бумаг в обход их контроля, не исключает адвокат Pen & Paper Роман Кузьмин: приобретение евробондов российскими лицами у недружественных было такой лазейкой.
На 0,73% вырос в среду индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в среду, 10 апреля, увеличился на 0,73% до 3439,11 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС практически не изменился, составив 1159,39 пункта.
Курс доллара за это время вырос на 0,47% (43 коп.) до 93,4 руб./$, курс юаня – на 0,4% (5 коп.) до 12,87 руб./юань, а курс евро снизился на 0,32% (32 коп.) до 100,49 руб./евро.
Лидерами роста в среду стали бумаги UC Rusal (+5,35%), En+ Group (+3,91%), НЛМК (+3,89%), «Аэрофлота» (+2,17%) и ММК (+2,11%). В аутсайдерах оказались бумаги «Полюса» (-1,33%), привилегированные акции «Мечела» (-1,32%), бумаги «Селигдара» (-1,19%), «Самолета» (-0,93%) и «Россетей» (-0,76%).
Цена июньского фьючерса на нефть марки Brent в среду практически не изменилась, составив $89,48/барр. Майский фьючерс на нефть WTI подорожал на 0,18% до $85,38/барр.
Индекс Мосбиржи застыл у отметки 3440 пунктов, констатировал портфельный управляющий УК «Первая» Максим Федосов: для дальнейшего роста бенчмарку не хватает локальных драйверов. Впрочем, пока нет и значительных рисков для снижения рынка акций, замечает он. Стратегически у российского рынка есть ряд драйверов для дальнейшего роста, среди которых бум IPO, приближение дивидендного сезона и редомициляция компаний, замечает управляющий. Ослаблению рубля в последнее время могут сопутствовать более низкие объемы продаж валюты Банком России и постепенный рост спроса на нее со стороны розничных инвесторов перед отпускным сезоном, предполагает Федосов.
Фондовый рынок США тем временем открылся снижением: индекс S&P 500 отступил от исторического максимума, теряя 0,88%. Инвесторов разочаровала статистика по инфляции в США, объясняет Федосов: в марте она выросла до 3,5% годовых, в то время как ожидался рост до 3,4%. Это означает возрастание вероятности того, что снижение ставки ФРС будет отложено еще на больший срок, говорит управляющий. На этом фоне на американском долговом рынке перешли к росту доходности среднесрочных и долгосрочных облигаций, например, доходность 10-летней эталонной облигации поднялась до 4,5%.
По указу президента № 430 российские юрлица, имеющие связанные с евробондами обязательства, должны до 1 июля 2024 г. заместить свои еврооблигации, права на которые учитываются в российских депозитариях, а до тех пор платить по ним в рублях. В соответствии с разъяснением Банка России под действие 430-го указа подпадают в том числе поручители по выпускам и российские юрлица, входящие в иностранные холдинги, выпускавшие еврооблигации.
По итогам прошлого года 15 эмитентов заместили 49 выпусков еврооблигаций на общую сумму 1,8 трлн руб., сообщал ЦБ. «Клоны» выпустили ГТЛК, «Газпром», «Лукойл», «Тинькофф банк» и др. Средний коэффициент замещения (соотношение замещающего и еврооблигационного выпусков по номинальному объему) составил 54%. Из крупных корпоративных эмитентов анонсировали, но пока не осуществили обмен РЖД, МКБ, НЛМК и SPV аэропорта «Домодедово». Минфин также сообщал о намерении заместить суверенные евробонды: при среднем коэффициенте замещения на уровне корпоративных выпусков их обмен добавит сегменту замещающих бумаг около 378,4 млрд руб., оценивал Банк России.