ВЭБ планирует квазивалютный выпуск облигаций на $300 млн
Размещение ориентировано в первую очередь на розничных инвесторов
Госкорпорация ВЭБ.РФ планирует разместить валютные биржевые облигации на сумму не менее $300 млн с расчетами в рублях, рассказали «Ведомостям» два источника, знакомых с планами компании, и подтвердил через представителя заместитель председателя ВЭБа Константин Вышковский. Срок обращения бумаг составит пять лет, ставку ежемесячного купона планируется установить на уровне не выше 7,5% годовых, говорят источники.
Сейчас ВЭБ оценивает спрос участников рынка на новый выпуск, рассказал Вышковский. Причин для размещения валютных бумаг с расчетами в рублях несколько, говорит он. Это и рефинансирование погашаемых с ноября 2025 г. валютных обязательств, и диверсификация источников фондирования, и сбалансированное управление активами и пассивами, а также расширение базы инвесторов за счет квалифицированных состоятельных розничных клиентов, склонных к валютному риску, перечислил зампред.
«Предлагая рыночным участникам валютные облигации, мы ориентируемся в большей степени на розничных инвесторов, чья доля в большинстве наших рублевых выпусков облигаций исторически не превышает 5%», – резюмировал Вышковский.
В партнерстве с государством и бизнесом до 2030 г. ВЭБ поддержит проекты объемом больше 30 трлн руб., выпуск облигаций – один из ключевых источников фондирования, отметил Вышковский. ВЭБ последовательно расширяет линейку предлагаемых рынку инструментов – с фиксированной и плавающей ставкой, средне- и долгосрочных, констатировал Вышковский.
На Мосбирже, по данным RusBonds, обращается два валютных выпуска облигаций ВЭБа: на $350 млн с погашением в декабре этого года и на $550 млн, который погашается в июле 2026 г. В ноябре текущего года госкорпорация погасит выпуск еврооблигаций на $1 млрд. Совокупный облигационный долг ВЭБа RusBonds оценивает в 1,575 трлн руб.
Все последние размещения квазивалютных облигаций проходят при высоком спросе, поскольку ожидания участников рынка по снижению курса рубля сейчас очень высоки, отметил аналитик долгового рынка «Ренессанс капитала» Владимир Василенко.
Заявленный ВЭБом ориентир по ставке купона очень привлекателен на фоне снижения валютных доходностей и, скорее всего, будет сильно снижен в процессе сбора заявок, ожидает аналитик по долговому рынку инвестбанка «Синара» Эльдар Каров. Верхний ориентир ставки по выпуску ВЭБа предполагает доходность к погашению 7,8% с учетом реинвестирования купонов и премию 50–90 б. п. к сопоставимым бумагам на вторичном рынке, заметил Василенко. По итогам букбилдинга премия, вероятно, существенно сократится: для инвестора в текущей конъюнктуре привлекательной будет доходность выше 7,2–7,4%, считает он.
Покупка валюты – привычный россиянам метод сохранения сбережений, констатировал Василенко, а после исчезновения депозитов в долларах и евро валютные облигации с выплатами в рублях стали единственной альтернативой пачке иностранных купюр под матрасом. Но облигации ВЭБа исторически пользуются наибольшим спросом у институциональных инвесторов, подчеркнул Каров, поэтому даже при существенном увеличении спроса со стороны розницы вряд ли фокус существенно сместится в их сторону.