В корпоративном секторе грядет пик ухудшения кредитных метрик

Годовые отчетности корпоративного сектора за 2025 г. отразят пик кредитного ослабления – ухудшения таких метрик, как рентабельность по EBITDA, долговая и процентная нагрузка, после чего последует медленное восстановление в условиях смягчения денежно-кредитной политики. Об этом старший аналитик отдела анализа корпоративного долга «Эйлера» Станислав Боженко пишет в кредитной стратегии на 2026 г., с которой ознакомились «Ведомости».

На следующий год «Эйлер» делает выбор в пользу облигаций с фиксированным купоном качественных эмитентов с рейтингами АА–ААА, в том числе квазивалютных с учетом взгляда на курс рубля (ослабление на 29,3% до 99,3 руб./$ к концу 2026 г.). А вот высокодоходные бумаги (рейтинг ниже А) Боженко советует избегать: в 2025 г. в этом сегменте ощутимо выросло число дефолтов и негативных рейтинговых действий, так что всплеск доходностей не компенсирует риски возможных потерь.