В Газпромбанке спрогнозировали крепкий рубль во II квартале

Рубль во II квартале останется крепким на фоне текущей конъюнктуры нефтяного рынка. Об этом заявил начальник департамента анализа финансовых рынков Газпромбанка Андрей Кулаков на панельной дискуссии «Облигации и защитные активы» в рамках конференции «СолидПрофитКонф».

По его словам, динамика российской валюты в последние месяцы во многом определялась объемами продаж валютной выручки экспортерами. Если в 2024–2025 гг. средний уровень таких продаж составлял около $10 млрд в месяц, то в феврале–марте 2026 г. он снизился до $2–3 млрд, что оказало давление на курс рубля.

«В феврале и марте мы увидели существенное снижение до $2–3 млрд. И в марте рубль начал ослабевать, потерял около 5%», – отметил Кулаков.

Он добавил, что дальнейшая динамика будет зависеть от цен на нефть и геополитической ситуации. Исторически конфликты на Ближнем Востоке влияют на нефтяные цены в течение 3–4 месяцев, после чего эффект ослабевает, подчеркнул глава департамента.

С учетом текущих факторов Кулаков ожидает, что во II квартале рубль будет оставаться относительно крепким. При этом возобновление бюджетного правила и рост импорта могут оказать дополнительное влияние на валютный рынок. Он отметил, что в текущих макроэкономических условиях наиболее привлекательным инструментом выглядят облигации.

17 апреля «Ведомости.Капитал» писали, что тенденции развития экономики России в апреле – июне 2026 г. станут позитивнее на фоне конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на нефть.

Аналитик УК ПСБ Евгения Нестеренко заявила, что оживление сырьевых секторов во II квартале 2026 г. смягчит замедление экономики в начале года. Рост экспорта приведет к росту счета текущих операций. А повышение доходов бюджета с апреля 2026 г. снизит риски дефицита. Отмена интервенций по бюджетному правилу до 1 июля 2026 г. при ожидаемом росте потоков валютной выручки с высокой долей вероятности приведет к укреплению рубля, что может повысить значение дезинфляционных факторов в экономике, резюмирует она.