Динамика чистой прибыли группы ВТБ оказалась лучше прогнозов

Группа ВТБ в III квартале 2025 г. заработала 100 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, увеличив ее в годовом выражении на 2,1%, говорится в отчетности. В январе–сентябре ВТБ заработал 380,8 млрд руб., что на 1,5% больше, чем за аналогичный период 2024 г.

Результаты группы ВТБ оказались выше консенсус-прогноза «Интерфакса», который предполагал квартальную прибыль на уровне 73,5 млрд руб., а за девять месяцев – 353,9 млрд руб.

Итоги июля–сентября и девяти месяцев позволяют топ-менеджменту ВТБ подтвердить прогноз чистой прибыли на 2025 г. в размере около 500 млрд руб., заявил журналистам первый заместитель президента-председателя правления, финансовый директор банка Дмитрий Пьянов. Это «абсолютно посильная величина» с учетом неравномерной генерации доходов, которая у ВТБ очень сконцентрирована на IV квартале, сказал он.

«Вы видите, насколько геополитические настроения на горизонте недели могут меняться – от организации встречи в Будапеште [президентов России Владимира Путина и США Дональда Трампа] до отмены встреч в Будапеште. На это [рынки] будут реагировать соответствующим образом. Наверняка таких колебаний геополитических настроений мы будем иметь еще не одно до конца года. Мы абсолютно верим в цифру 500 млрд руб. У нас есть "план А", "план Б", "план Б-1", "план Б-2", "план Б-3". Поверьте в наше умение», – добавил Пьянов.

Топ-менеджер ВТБ также считает реалистичным достижение цели по прибыли группы на 2026 г. в 650 млрд руб. – этот таргет предполагала трехлетняя стратегия банка на 2024–2026 гг. Позднее финорганизация будет оценивать влияние возможного повышения НДС с 20 до 22% (это налоговая поправка содержится в новом проекте бюджета на следующие три года) на прибыль следующего года – все будет зависеть от того, каким будет закон о госбюджете.

Как поработала группа

Ключевым событием III квартала стало успешное размещение дополнительной эмиссии акций на сумму 83,7 млрд руб., в итоге которого доля акций банка в свободном обращении составила 49,9%, говорится в отчетности.

При этом нормативы достаточности капитала ВТБ находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. Группа сохранила норматив достаточности общего капитала Н20.0 на уровне до выплаты дивидендов, что свидетельствует об эффективном управлении капиталом. На 1 октября показатель составил 10% при регуляторном минимуме с учетом надбавок в размере 9,25%.

ВТБ является основным бенефициаром смягчения денежно-кредитной политики, – постепенное снижение процентных ставок приводит к расширению чистой процентной маржи и росту процентных доходов, вместе с лучшей динамикой комиссионных доходов., говорил ранее Пьянов. По его словам, чистая процентная маржа за III квартал составила 1,5% (в сентябре 1,7%) против 1,8% годом ранее, за девять месяцев – 1,1% против 2%. ВТБ оставил «валидным» прогноз, что к концу года 1,7% станут более 2% маржи.

Благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей, чистые комиссионные доходы ВТБ в III квартале достигли 80,6 млрд руб., показав рост на 8,6% год к году, за 9 месяцев они выросли на 21,2% до 226,2 млрд руб. Эта статья доходов растет каждый квартал этого года – во II квартале на 20,1% год к году, в I – на 40,6%.

Чистые процентные доходы ВТБ из-за давления на маржу уменьшились в III квартале на 9,6% год к году и составили 121,1 млрд руб., за девять месяцев они сократились на 36,5% до 267,9 миллиарда руб.

Как аналитики оценили отчетность

Результаты ВТБ очень достойные – негативные тенденции первого полугодия и в том числе начала лета, удалось преодолеть, говорит ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Резервы на кредитные убытки (в III квартале расходы составили 11,4 млрд руб., сократившись год к году на 62,4%) не давят на прибыль банка так, как раньше, а чистая прибыль оказалась лучше прогноза консенсуса аналитиков, говорит она.

Ключевой процентный сегмент банка все еще находится под давлением из-за жесткой монетарной политики ЦБ, но снижение процентных ставок в экономике уже положительно отражается на бизнесе, отмечает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов.

Стоимость риска находилась на уровне 1,1% в III квартале при увеличении год к году на 0,5% – прогноз банка на 2025 г. предполагает стоимость риска по кредитному портфелю на уровне «около 1%», напоминает старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Артем Перминов. При этом банк также восстановил резерв на 44 млрд руб., что связано с работой с заблокированными активами – суммарно отчисления в резервы и восстановление их части оказались ниже ожиданий БКС.

В целом результаты «БКС Мир инвестиций» оценивают позитивно, как и коммуникацию банка с рынком – за последние несколько лет видно значительное повышение внимания эмитента к инвесторам, говорит Перминов. С коммуникациями у ВТБ все в порядке, это один из самых открытых для инвесторов крупных российских банков, добавляет Мильчакова.

Благодаря недавней допэмиссии, продажи непрофильных активов, капитализации прибыли и других мер ВТБ сможет достаточно укрепить капитальную позицию, чтобы продолжить выплачивать дивиденды, говорит Додонов.

Прогноз по прибыли на весь 2025 г. год выглядит вполне реалистично, учитывая, что в банке в ближайшие месяцы планируют получить прибыль в «несколько десятков» миллиардов рублей от второго выделения заблокированных активов и пассивов, добавляет Додонов. План же на 2026 г., по мнению аналитика, будет выполнить непросто, даже с учетом ожидаемого дальнейшего восстановления чистого процентного дохода на фоне продолжения снижения ключевой ставки. « По-видимому, для этого вновь потребуются значительные нерегулярные доходы», – отмечает Додонов.

По прогнозу Freedom Finance Global, ВТБ получит в 2025 г. чистую прибыль даже немного больше собственного прогноза (503–505 млрд руб.). Это будет связано с ростом корпоративного кредитования, увеличением спроса на ипотеку к концу года и сокращением резервов по кредитным убыткам, говорит Мильчакова. В 2026 г. процентные ставки должны быть ниже, и снижение процентных доходов банка должно прекратиться, а значит – будет дополнительный фактор роста чистой прибыли, дополняет она.