"Ралли облегчения"

После трех недель безоглядного падения американский фондовый рынок вчера продемонстрировал самый стремительный рост более чем за четыре года. Лидерами роста оказались акции банков и финансовых компаний, глубже всех упавшие из-за кризиса на кредитном рынке.

Понедельник стал редким исключением, когда участники рынка не вспоминали о проблемах на рынке высокорискованной ипотеки (subprime mortgage) и том негативном воздействии, которое на финансовый сектор и экономику в целом может оказать повышение стоимости заемных средств. Индекс Dow Jones взлетел на 286,87 пункта (2,2%) до 13468,78, а индекс S&P 500 – на 34,61 пункта (2,4%) до 1467,67. В процентном выражении DJ показал самые быстрые темпы дневного роста с 16 июня 2003 г., а S&P 500 – с 2 апреля 2003 г. Индекс NASDAQ Composite вчера вырос на 1,4% до 2547,33 пункта. Совокупная капитализация американских компаний за день увеличилась на $363 млрд, тогда как за период с 13 июля, когда проблемы на ипотечном рынке дали толчок трехнедельному падению, по прошедшую пятницу с рынка испарилось $1,6 трлн.

"Это ралли облегчения, - говорит Ларри Перуцци, трейдер Boston Company Asset Management. – Обвал рынка в пятницу заставил людей искать акции, упавшие неоправданно сильно".

Одними из лидеров роста стали акции банков и финансовых компаний, которые в последние недели падали быстрее остальных из-за опасений, что кризис на ипотечном и кредитном рынках ударит по бизнесу финансистов. Акции Citigroup, American Express и AIG выросли на 5,8%, 4,8% и 4,7% соответственно.

Индекс акций финансовых компаний, входящих в S&P 500, упал в этом год на 8,6%; это худший результат среди 10 секторальных индексов. Однако, по данным EPFR Global, уже на прошлой неделе инвесторы стали увеличивать вложения в фонды акций финансовых компаний, считая, что они перепроданы. Вчера "финансовый" индекс вырос на 4,7%, показав лучший дневной результат с 15 октября 2002 г.

Акции Merrill Lynch, которые с начала года потеряли четверть стоимости, выросли на 6,4%, после того как аналитики UBS повысили по ним рекомендацию с "нейтрально" до "покупать", отметив, что возможные потери от кредитного бизнеса уже учтены в цене акций Merrill Lynch. Акции Goldman Sachs и акции Lehman Brothers, крупнейшего в США банка – андеррайтера ипотечных облигаций, выросли на 4,5%. За прошедший месяц до вчерашнего ралли они потеряли в цене 20% и 25% соответственно.

Акции ипотечных корпораций Fannie Mae и Freddie Mac выросли, соответственно, на 10% (самый быстрый дневной рост с октября 1987 г.) и 7,7% (самый быстрый рост с октября 2000 г.). Руководство Fannie Mae обратилось в регулирующий орган с просьбой разрешить компании увеличить максимальный объем средств, выделяемых на покупку ипотечных кредитов и облигаций для своего инвестиционного портфеля, чтобы повысить ликвидность на переживающем кризис рынке ипотечных ценных бумаг. В прошлом году регуляторы запретили Fannie Mae и Freddie Mac увеличивать размер ипотечного портфеля из-за проблем с бухгалтерским учетом и финансовым контролем в этих компаниях.

Поддержку рынку также оказали надежды на то, что Федеральная резервная система может в скором времени снизить процентные ставки, чтобы уберечь ипотечный и кредитный рынки от полномасштабного кризиса. Ближайшее заседание ФРС состоится сегодня, и никто из участников рынка не ждет, что на нем будут изменены ставки. Однако Merrill Lynch опубликовал вчера отчет, в котором главный экономист банка Дэвид Розенберг прогнозирует снижение ставок уже в октябре; к концу года ФРС опустит ставки до 4,5% с нынешних 5,25%, считает он. "ФРС снизит ставки не только раньше, чем сегодня ожидают участники рынка; снижение будет более значительным, и к середине 2008 г. ФРС опустит их до 3,75%", - говорится в отчете.

Российский рынок, падавший в последнее время вслед за американским, сегодня открылся повышением: к 11.00 МСК индекс РТС вырос на 0,56% до 1955,57 пункта, индекс ММВБ – на 0,52% до 1698,28.