Merrill Lynch меняет аналитику

Merrill Lynch, располагающий крупнейшим в США штатом брокеров, меняет систему выставления рекомендаций по акциям. По новым правилам, аналитики Merrill Lynch будут оценивать не только вероятность роста или падения акции, но и ее динамику по сравнению с акциями компаний-конкурентов.

Новая система, которая начнет действовать с 2 июня, предполагает, что рекомендацию "покупать" аналитики могут выставлять не более чем по 70% акций в той области, которую они анализируют и оценивают. Такую рекомендацию можно присваивать бумагам, которые, по прогнозу, должны принести в течение ближайшего года не менее 10% дохода и являются потенциально наиболее доходными в своей области, секторе, регионе или на рынке. Предполагается, что акции с "нейтральной" рекомендацией не должны упасть в цене, а цена акций с рекомендацией "ниже рынка" либо упадет в течение ближайшего года либо покажет наименьшую доходность. "Нейтральную" рекомендацию должны иметь не менее 30% бумаг, "ниже рынка" – не менее 20%.

Последняя цифра в несколько раз превышает число рекомендаций "продавать", которые обычно присваивают акциям аналитики инвестбанков. Впрочем, подчеркивает Кэндас Браунинг, президент глобального аналитического подразделения Merrill Lynch, "ниже рынка" в новой интерпретации банка – это не то же самое, что "продавать": "Если рассматривается "горячий" сектор, в котором, как ожидается, будут расти все акции, акция с рекомендацией "ниже рынка", по нашим прогнозам, будет расти, но меньше, чем акции этого сектора с рекомендацией "покупать".

Согласно исследованию Financial News, в конце 2007 г. рекомендации "покупать" составляли 45% всех рекомендаций, выставленных аналитиками 10 крупнейших инвестбанков, а рекомендации "продавать" – 11%.

В Merrill Lynch отмечают, что новая система ориентирована на получение абсолютного дохода по акциям, т.е. положительного дохода без ориентации на динамику индекса, который служит ориентиром для конкретного сектора, рынка или региона.