Миноритарии госкомпаний, объединяйтесь

Главное для "Газпром нефти" – рост стоимости активов для выгоды акционеров. А дивиденды вторичны – сначала нужны средства для роста, объяснил сегодня на годовом собрании президент "Газпром нефти" Александр Дюков.
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание
Е.Стецко

Главное для "Газпром нефти" – рост стоимости активов для выгоды акционеров. А дивиденды вторичны – сначала нужны средства для роста, объяснил сегодня на годовом собрании президент "Газпром нефти" Александр Дюков.

Собрание "Газпром нефти" проходило в здании "Газпрома" на ул. Наметкина, спокойно и без эмоциональных выступлений от миноритариев (без стихов, автографов и проч., как, например, бывало у РАО "ЕЭС России" или "Роснефти"). Миноритариев у "Газпром нефти" совсем немного, ее основные акционеры – "Газпром" (75,7%) и итальянская Eni (20%).

В зале было меньше полусотни человек, причем больше десятка – журналисты. В президиуме – Дюков (как председатель собрания) и шесть его замов. Никого из "Газпрома" в президиуме не было, а представители Eni даже на собрание не пришли.

С речью выступил только Дюков. Но зато выступал почти час – до конца даже не досидел пришедший голосовать от "Газпрома" начальник управления концерна Петр Бакаев.

Презентация была довольно сложной для понимания широкой публики, скорее ориентрованной на инвестбанки. Зато там было все – от EBITDA на баррель добытой нефти в сравнении с первой пятеркой российских нефтяников (здесь "Газпром нефть" лидер) до загадочных фраз про "регламентацию процессов МТО" без расшифровки (материально-техническое обеспечение – "Ведомости") и "снижение объемов НВО/НЛИ", как одна из задач в развитии "Газпром нефти".

Вопросов к Дюкову было немного – всего пара записок. Только один акционер попросил микрофон – и то это был уже проявивший себя на собраниях "Роснефти" Дмитрий Удалов. На трибуну его не пустили, он говорил внизу, перед сценой.

Первым был вопрос про средний уровень зарплат – 35 000 руб. в месяц, сообщил замгендиректора по организационным вопросам Кирилл Кравченко: максимум – 50 000 руб. в "Ноябрьскнефтегазе", минимум – 17 000-18 000 руб. в центральной полосе у сбытовых "дочек". Второй и явно самый наболевший – про снижение дивидендов за 2007 г. С этим вопросом были записки. С ним же выступил Удалов. Как и в "Роснефти", создана инициативная группа миноритариев, сообщил всем Удалов и предложил вступить в нее тем, кто еще не присоединился: "чтобы защищать наши с вами интересы". Смотрел он в этот момент на президиум, а у менеджеров "Газпром нефти", если верить ее отчетности, акций нет.

Стоимость компании растет, чистая прибыль – тоже (по РСБУ – на 26,5% до 79,5 млрд руб., по GAAP – на 13% до $4,1 млрд. "Ведомости"). А дивиденды предлагается выплатить на треть ниже, чем за 2006 г. И ведь рост стоимости компании – это не какая-то особенная заслуга менеджмента, есть объективные факторы: рост нефтяных цен, например, нападал Удалов.

Сначала ответить на вопрос предложили замгендиректору по финансам Вадиму Яковлеву. Но Дюков захотел ответить сам: "По росту капитализации вы частично правы". Рынок благоволил нефтяным компаниям, цены весь прошлый год росли (+52% к 2006 г. – "Ведомости"). Но "Газпром нефть" все же выделилась, ее стоимость выросла к началу 2007 г. намного сильнее, чем у остальных. А ведь рост стоимости акций компании – это рост доходов акционеров, не все меряется только дивидендной доходностью.

Последний показатель у "Газпром нефти" примерно равен ее конкурентам – около 5%, столько же – у ТНК-BP и "Роснефти", у "Лукойла" – 2%, говорилось в презентации Дюкова. Цена акций "Газпром нефти" выросла в 2007 г. на 39%, у "Роснефти" – всего на 1%, а у "Лукойла" и ТНК-BP и вовсе снизилась – на 1% и 14% соответственно.

"В принципе, конечно, можно было бы пойти на увеличение дивидендов <...>, но необходим баланс, – убеждал акционеров Дюков. – Жить одним днем абсолютно неправильно". Компания должна расти и развиваться, подытожил он. Инвестпрограмма "Газпром нефти" на 2008-2010 гг. – свыше 277 млрд руб.

Яковлеву после этого нечего было добавить.

А вот Удалов говорит, что не совсем удовлетворился ответом Дюкова: "Дюков пообещал еще раз встретится со мной. Вопросы по дивидендам и срокам их выплаты нужно и дальше поднимать и решать, надо посмотреть международную практику и работать в соответствии с ней". Успешные примеры уже есть. Например, в 2007 г. после выступления миноритариев на собрании "Роснефти" отменена плата Сбербанка и ВБРР за хранение в депозитариях акций "Роснефти", принадлежащих физическим лицам, напоминает Удалов. И в этом есть и заслуга инициативной группы Удалова, которая "открыта для всех миноритариев".

Итоги собрания сюрпризов не принесли. Дивиденды одобрены – 25,6 млрд руб. или 5,4 руб. на акцию, на 33% меньше, чем за 2006 г. Утверждены и поправки в устав, по которым срок их выплат продлен аж до 31 мая 2009 г. – раньше было 6 месяцев с момента собрания. Совет директоров почти не поменялся: те же два представителя от Eni, восемь – от "Газпрома", и только одна новая фамилия – директор юридического департамента Николай Дубик, который занял место предшественника, Константина Чуйченко, ушедшего недавно на должность помощника президента России.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more