Новый ориентир для денег
ЦБ делает рублевые ресурсы дороже, одновременно расширяя диапазон возможных колебаний курса рубля по отношению к корзине валют. Сегодня было объявлено об увеличении ставки рефинансирования ЦБ с 1 декабря до 13%. Последнее повышение – до 12% – случилось совсем недавно, 12 ноября.
Центробанк делает рублевые ресурсы дороже, одновременно расширяя диапазон возможных колебаний курса рубля по отношению к корзине валют. Сегодня было объявлено об увеличении ставки рефинансирования ЦБ с 1 декабря до 13%. Последнее повышение – до 12% – случилось совсем недавно, 12 ноября.
"Повышением ставки ЦБ хочет сделать рубль более привлекательным, замедлить бегство в долларовые активы", – объясняет Александр Морозов из банка HSBC: бесконечно тратить резервы на поддержку курса при нынешнем уровне нефтяных цен невозможно, поэтому такая политика ЦБ не вызывает доверия и провоцирует уход в валюту. Для конечных заемщиков повышение ставки рефинансирования на 1 процентный пункт мало что меняет, для них ставки кредитов и так под 30% годовых, рассуждает Морозов, но высокие ставки дестимулируют экономическую активность, снижают спрос.
Кроме России, ставки поднимал центробанк Венгрии с целью остановить девальвацию форинта, с середины года ослабшего к евро на 20%.
Плавная девальвация рубля между тем продолжилась сегодня. ЦБ еще немного расширил коридор колебаний курса бивалютной корзины. С последнего расширения на 30 коп. не прошло и недели – в понедельник минимальный курс рубля достиг 30 руб. за корзину валют. До этого, также на 30 коп., коридор колебаний курса был расширен 11 октября.
"Похоже, регулятор и сейчас расширил коридор на 30 коп. На 13.20 МСК корзина торгуется примерно по 31,28 руб. Если расширение курсового коридора действительно составляет 30 коп, то максимума рынок пока не достиг", – считает дилер банка "Альба-альянс" Артем Рощин. На 13.20 МСК курс доллара составил 27,71 руб., евро – 35,7 руб., курс доллара к евро – 1,28. Доллар по сравнению с утренними данными начал укрепляться к евро, а рубль по отношению к доллару слабеет.
Достигнет ли рынок минимальных курсов рубля, зависит от того, сколько у покупателей валюты будет рублей для совершения сделок, продолжает Рощин. С утра рубли, которые можно получить по операциям "валютный своп", подешевели – ставки по рублевой части свопов утром достигали 30% годовых, сейчас опустились до 18%. Это может быть как из-за того, что часть игроков уже купила все, что им нужно, так и по причине того, что у части участников рынка есть другой источник пополнения рублевых запасов, считает Рощин: на эту роль подходят операции репо с ЦБ – по данным на 11.30 МСК, объем утреннего репо с ЦБ (срок 3 дня) составил 196 млрд руб.
Рублевые ресурсы немного подешевели, и это может отчасти стимулировать дальнейший интерес к покупке валюты, поэтому достижение минимального курса рубля сегодня не исключено, предполагает Рощин, а если минимум курса рубля будет достигнут, не исключено вмешательство Центробанка, который опять начнет продавать валюту.
Но сегодня ЦБ дал понять, что дешево поставлять рубли рынку не готов. Вместе со ставкой рефинансирования регулятор увеличил ставки по кредитам овернайт с 12% до 13% годовых. По кредитам овернайт на 1 день ставки вырастут с 1 декабря на 1 процентный пункт – с 9% до 10% годовых, по 30-дневным кредитам – на 1,25 процентного пункта, до 10,25%, подорожают и кредиты, обеспеченные векселями и кредитными обязательствами.
Ставки по операциям репо поднимутся также на 1 п. п.: фиксированные - с 9% до 10%, минимальная аукционная – с 8% до 9%. Ставка по рублевой части операций "валютный своп" вырастет с 12% до 13%. Последние изменения в сторону повышения стоимости рублевых средств ЦБ производил 12 ноября, вместе с последним повышением ставки рефинансирования.