Бумажные потери "Русгидро"

"Результат оказался лучше, чем мы ожидали за счет меньших операционных издержек (на 7%). Компания показала хорошую возможность контролировать расходы, говорит аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. В частности, "Русгидро" в прошлом году сократила выплаты членам совета директоров и правления на 8% до 96,4 млн руб.

"Русгидро" опубликовала отчетность по МСФО. Выручка компании увеличилась на 33% до 107,7 млрд руб., EBITDA – на 69% до 32,2 млрд руб.

Убыток "Русгидро" вызван переоценкой основных средств (-32,5 млрд руб.), незавершенного строительства и финансовых вложений в акции (-6,5 млрд руб.) - все это в прошлом году подешевело, следует из отчета. В 2007 г. прибыли "Русгидро" по МСФО составила 5,47 млрд руб.

Долг компании вырос на 9,8% до 82,76 млрд руб., в том числе краткосрочные обязательства – на 26,8% до 25,2 млрд руб.

Рост выручки Корнилов объясняет консолидацией сбытовых компаний («Чувашэнергосбыт», «Рязаньэнергосбыт», «Красноярскэнергосбыт», на них пришлось 37% объема выручки), ростом продаж на свободном рынке и повышением тарифов. Банк "Уралсиб" оценивает средний рост тарифов для "Русгидро" в 2008 г. в 42,6%.

В этом году "Русгидро" должна улучшить результат - компания увеличит продажи электроэнергии на свободный рынок с 16% в прошлом году до 30% в этом за счет либерализации рынка, полагает Корнилов.