"Комстар" показал прибыль
Чистая прибыль хотя и сократилась на 62% до 494 млн руб., но все же сохранила положительное значение. По сравнению с сотовыми операторами, которые в последнее время показывали чистые убытки, задолженность "Комстара" ниже и на 96% номинирована в рублях.
Подконтрольный АФК "Система" оператор фиксированной связи "Комстар–ОТС" отчитался за I квартал 2009 г. по стандартам US GAAP. Несмотря на кризис, его консолидированная выручка в рублях выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 12% до 11,34 млрд руб. (в долларах произошло снижение на 20% до $334,4 млн), показатель OIBDA прибавил 4% до 4,29 млрд руб. (в долларах – падение на 26% до $126,4 млн), а чистая прибыль за вычетом доли неконтролирующих акционеров хотя и сократилась на 62% до 494 млн руб., но все же сохранила положительное значение (в долларах она снизилась на 77% до $12,6 млн).
Сотовые операторы в последнее время показывали чистые убытки: например, у "Вымпелкома" в IV квартале 2008 г. он составил $816 млн, а у МТС в I квартале 2009 г. – $57,7 млн. Основной причиной стала переоценка валютных долгов. Но размер задолженности сотовых компаний намного выше, чем у "Комстар–ОТС": у "Вымпелкома" в конце 2008 г. она составляла $8,4 млрд, у МТС в конце марта 2009 г. – $4 млрд, а у "Комстар–ОТС" в конце I квартала – 29,9 млрд руб. ($879 млн). При этом, в отличие от сотовых компаний, большая часть задолженности которых номинирована в иностранной валюте, у "Комстар–ОТС" 96% долга – в рублях.
По размеру выручки "Комстар" практически оправдал ожидания аналитиков "Ренессанс капитала" ($334,8 млн), а OIBDA оказалась на 5,6% выше прогноза "Ренессанса". Чистую прибыль аналитики прогнозировали намного меньшую, чем оказалась в реальности ($4,1 млн), но основная причина – изменение принципа учета этого показателя "Комстаром". С I квартала 2009 г. он применяет новые требования, включая прибыль "дочек" в собственную консолидированную чистую прибыль целиком (ранее "доля меньшинства" вычиталась из прибыли).
Рост выручки "Комстар" объяснил, в частности, консолидацией региональных операторов холдинга "Стрим-ТВ" (приобретены "Комстаром" у "Система масс-медиа" в I квартале 2009 г.) и ряда других купленных компаний (их совокупные доходы составили 954 млн руб.), 20%-ным ростом трафика "стационарный – мобильный телефон" (вклад в выручку – 10%), а также повышением тарифов дочерней МГТС (с марта выросли в среднем на 8%) и самого "Комстар–ОТС" (+12% с марта). Сокращение рентабельности по OIBDA (за год этот показатель снизился на 3,1 п.п. до 37,8%) компания связывает с консолидацией менее рентабельного бизнеса "Стрим-ТВ".
Котировки GDR на акции "Комстара" на Лондонской фондовой бирже прибавили к 12.45 МСК 1,52%, капитализация компании составила $1,95 млрд.