Дефолт по еврооблигациям входит в моду
Нью-Йорк. Беспрецедентный отказ Эквадора выплатить $27 млн по еврооблигациям и решение включить общую сумму евробондов ($500 млн) в процесс реструктуризации внешнего долга практически не отразились на рынках.
Но этот дефолт заставил трейдеров понервничать. следующий раз все может быть не так спокойно.
Кандидатами на "следующий раз" являются Украина, Румыния, Пакистан и Россия.
В портфелях европейских инвесторов практически нет ценных бумаг Эквадора или Пакистана. А вот украинских и российских - предостаточно.
"Самый большой вопрос - Россия. Дефолт по еврооблигациям общей суммой $16 млрд окажет на рынки огромное влияние", говорит Стюарт Браун, возглавляющий во французском банке Paribas исследовательский отдел по изучению развивающихся рынков. По оценкам Paribas, вероятность дефолта России по еврооблигациям в 2000 г. составляет 38%. Эта цифра, в свою очередь, говорит о том, что нынешняя стоимость российских еврооблигаций завышена приблизительно на 7,5 пункта. Кроме того, специалисты Paribas подчеркивают, что способность России выплатить проценты по еврооблигациям в 2000 г. зависит от краткосрочных перспектив возобновления перечислений очередных траншей кредитов МВФ.
И не только от траншей, но и от милости частных кредиторов. Вчера в интервью швейцарской газете Le Temps Андрей Костин, председатель правления Внешэкономбанка, фактически поставил способность России расплатиться по евробондам в зависимость от успеха переговоров с Лондонским клубом. "Мы не сможем одновременно справиться с обслуживанием долга в $16 млрд по еврооблигациям и $30 млрд Лондонскому клубу", - заявил Костин.
Костин в том же интервью заявил, что соглашение с Лондонским клубом должно быть достигнуто до конца года. "Если все пойдет хорошо, соглашение будет заключено концу года, - сказал Костин. - Желание достичь этого существует с обеих сторон, но разногласия по-прежнему значительны".
России остается надеяться на мудрость "частников". Официальные кредиторы и международные организации давно призывают частный сектор взять на себя больше ответственности по спасению терпящих бедствие развивающихся рынков. Однако частный сектор хочет сначала узнать, какие правительства из стран - потенциальных кандидатов на дефолт согласятся на предложение официальных кредиторов и самостоятельно обратятся частным инвесторам с просьбой о реструктуризации долгов по еврооблигациям.
Представители МВФ заявили, что фонд не готов предоставлению Эквадору средств для погашения долга перед частными кредиторами. "Международные агентства и Межамериканский банк никогда еще не прощали долгов. Мы давим на руководителей Эквадора, пытаясь подтолкнуть их тому, чтобы искать прощения долгов у частных инвесторов, в то время как официальные кредиторы не хотят ничего об этом слышать", - говорит Артуро Пожецански, главный экономист по вопросам Северной и Южной Америки банка ING Barings в Нью-Йорке.
Представители международных агентств считают, что частные инвесторы не берут на себя свою часть рисков в отношении дефолта по еврооблигациям полностью, так как многие страны выплачивают долги по еврооблигациям даже после дефолта по другим внешним долгам.
Эксперты считают, что еврооблигации остаются для России важным символом платежеспособности и страна поэтому приложит все усилия, чтобы выплаты по еврооблигациям были произведены в срок. "Россия, конечно же, не хочет попасть в компанию Эквадору, Украине и Пакистану", - говорит Браун. (DJ, WSJ)