Встреча на Майне
Следующий раунд переговоров между Россией и Лондонским клубом кредиторов состоится 10 - 11 февраля во Франкфурте-на-Майне. Эксперты ожидают, что уже на этой встрече удастся достичь соглашения о реструктуризации советского долга. Одним из сигналов того, что переговоры, возможно, близки к завершению, явился рост цен на долг в последние дни.
Очевидно, в последнее время велись не слишком афишируемые, но активные переговоры между Минфином, ВЭБом и Deutsche Bank, которые вчера в совместном пресс-релизе сообщили о проведении нового раунда. В свою очередь Deutsche Bank проводил консультации с другими членами Лондонского клуба, чтобы подготовить почву для полноценных переговоров.
"То, что стороны решили провести встречу, говорит о том, что и Россия, и Deutsche Bank высоко оценивают шансы достижения договоренности по важнейшим условиям сделки, иначе они бы не встречались", - говорит экономист Merrill Lynch Эндрю Кеннингем.
"Касьянов однозначно дал понять, что нет смысла проводить новую встречу, если не удастся договориться об основных условиях; очевидно, что или одна из сторон, или обе пошли на какие-то уступки", - говорит аналитик J..P.Morgan Арнаб Дас.
Тем не менее аналитики считают, что подготовка окончательного варианта соглашения займет какое-то время и его подписание, скорее всего, состоится после президентских выборов.
По мнению Кеннингема, некоторые члены Лондонского клуба хотели бы отложить подписание соглашения на период после выборов, чтобы знать, с кем именно они договариваются, но большинство придерживаются точки зрения, что Путин станет президентом, а Михаил Касьянов останется в правительстве.
Все основные условия сделки практически известны. Открытым остается вопрос о сумме списания долга. Кеннингем предполагает, что кредиторы согласятся на 40% - уровень, который политически важен для российского правительства. В обмен на это они получат более высокие купонные выплаты или проценты по просроченным платежам. Как будут реструктурированы последние, пока неизвестно. Также неизвестно, как будет решен вопрос об условиях перекрестного дефолта между бумагами, которые будет реструктурирован долг, и другими российскими еврооблигациями.
Ожидаемое заключение соглашения в очередной раз подтолкнуло вверх цены на советский долг.
По мнению аналитиков Merrill Lynch, при сохранении ныне известных условий сделки цены на облигации PRIN и IAN, которые заметно выросли за последние несколько дней и продолжают подниматься, могут прибавить еще приблизительно 20%.
"Очевидно, что консультации ведутся и есть какой-то прогресс, поэтому цены выросли", - говорит Дас.