Прорыв на Майне
Чарльз Блитцер, аналитик по развивающимся рынкам Donaldson, Lufkin,&Jenrette, также считает, что сделка - явная удача для России, но не для кредиторов. "Это, несомненно, первый случай, когда страна получила облегчение долга при значительном положительном платежном балансе", - говорит Блитцер. Согласие же кредиторов на предложение России, по мнению Блитцера, означает не то, что их устроили условия, а что у них просто не было другого выхода.
Российской делегации во главе с первым вице-премьером Михаилом Касьяновым в конце прошлой недели удалось договориться о значительном уменьшении долга Лондонскому клубу, который составляет $32 млрд. Если России удастся договориться о реструктуризации на сходных условиях с Парижским клубом, то ежегодные платежи по внешнему долгу сократятся с нынешних $16 - 17 млрд до $11 - 14 млрд. По мнению российских властей, при разумном уровне внешнего рефинансирования такой уровень платежей будет стране вполне по силам.
Объем первоначального списания долга составит 36,5%. Россия выпустит новые еврооблигации с погашением в течение 30 лет и возрастающим купоном. Долг Лондонскому клубу состоит из $22,2 млрд задолженности по реструктурированным кредитам (PRIN), $6,8 млрд по процентным облигациям (IAN) и $2,8 млрд по просроченным процентным выплатам, которые будут реструктурированы в отдельную, 10-летнюю бумагу. Первый платеж по этой бумаге (примерно $270 млн) будет произведен сразу после окончательного утверждения плана реструктуризации долга, которое ожидается весной.
Одна из главных уступок со стороны России снижение первоначального списания на 3,5% по сравнению с тем, о чем просили вначале. Вместе с тем, по мнению Касьянова, уступка более чем компенсируется начислением купонного процента ниже минимальной рыночной ставки, по которой требовали считать кредиторы. Последние добились выполнения одного из главных своих условий - бумаги равны по статусу ранее выпущенным еврооблигациям, но с оговоркой. Этот статус они приобретут, только когда Россия снова выйдет на рынки капитала и возобновит эмиссию еврооблигаций. А это, по мнению первого вице-премьера, может случиться уже в 2001 г.
Как сообщил "Ведомостям" источник, близкий к переговорам, достижение соглашения с Лондонским клубом позволит сгладить долговой профиль. И в случае если Парижский клуб, переговоры с которым должны возобновиться в середине этого года, также согласится реструктурировать долг бывшего СССР этому объединению кредиторов, ежегодные платежи правительства по внешнему долгу будут России вполне по силам. Первые несколько лет правительству придется выплачивать $11 - 12 млрд. После 2007 г. эта сумма возрастет примерно до $14 млрд.
При этом российская сторона уверена, что большинство кредиторов, даже тех, которые ранее выступали с весьма жесткими заявлениями, согласятся с предложенными условиями. Насколько подобные ожидания оправданны, станет известно уже в конце весны, когда будут урегулированы все юридические формальности и объявлен обмен.
Между тем результаты переговоров вызвали противоречивую реакцию экономистов.
Глава Института проблем глобализации Михаил Делягин оценивает их как "блестящую победу российской экономической дипломатии и лично Касьянова". "После этого не остается сомнений, что премьером, по крайней мере на первый период после президентских выборов, будет Касьянов, но это и более серьезный знак знак того, что Запад фактически уже сейчас считает Путина президентом, - говорит Делягин. Это означает, что при Путине России будет очень легко договариваться о получении денег от МВФ и Мирового банка".
Гораздо более пессимистично настроен руководитель Центра развития Сергей Алексашенко. "Три года назад мы уже слышали, что обо всем договорились и все замечательно, - говорит Алексашенко. - Вопрос в том, сможет ли Россия обслуживать долг по новому графику. В прошлом году Россия заплатила $9,5 млрд; $6 млрд из них были позаимствованы у ЦБ. Я думаю, что бюджет в нынешнем состоянии такой долг обслуживать не сможет".