Аллан Мельцер, Джеффри Сакс
МВФ был создан для поддержания стабильности на мировых валютных рынках - в частности, путем предоставления краткосрочных кредитов странам, которым грозит девальвация. Когда же в 1970-е гг. были введены плавающие курсы основных валют, МВФ лишился части своих функций. В 1980-е гг. он оказывал помощь развивающимся странам, пострадавшим от международного долгового кризиса. Однако ушло слишком много времени на то, чтобы осознать: безнадежные долги бедных стран частным кредиторам лучше списывать, чем рефинансировать или выплачивать с помощью новых кредитов МВФ и Всемирного банка (МБРР), которые тоже в свою очередь становятся безнадежными. В начале 1990-х гг. МВФ стал проводником западной помощи странам Восточной Европы и бывшего СССР. Здесь деятельность фонда была не слишком удачной.
Отчасти это объясняется тем, что он не обращал внимания на масштабную коррупцию. В 1997 - 1998 гг. МВФ начал предоставлять гигантские пакеты финансовой помощи оказавшимся в кризисе странам Азии, Латинской Америки и Восточной Европы.
И вот тут стали возникать вопросы. Почему МВФ просмотрел эти кризисы? Почему рекомендуемые им средства не помогли этим странам? Не порождают ли кредиты МВФ ожидания новых кредитов, провоцируя спекулятивную игру на рынках? Почему страны, отвергшие советы МВФ, например Малайзия, выходят из кризиса наравне с теми, которым фонд помогает? Мы полагаем, что основной функцией фонда вновь должно стать краткосрочное кредитование в кризисных ситуациях. МВФ должен прекратить долгосрочное кредитование беднейших стран и списать их долги (так же должны поступить МБРР и страны-кредиторы). Ожидание кредитов усиливает волатильность на рынке краткосрочного капитала; именно она сыграла основную негативную роль в недавних кризисах. Поэтому развивающиеся страны, обращающиеся в МВФ за поддержкой, должны выполнить ряд предварительных условий.
Во-первых, обеспечить необходимую капитализацию национальных банков, чтобы фонду не приходилось их спасать. Во-вторых, открыть рынок для иностранных банков, что позволит увеличить капитальную базу и эффективность банковского сектора и сократить масштабы коррупции. В-третьих, достичь определенных показателей бюджетной политики, чтобы не расточать выделенные фондом деньги. Вчетвертых, гарантировать своевременное предоставление точной финансовой информации.
Фонд должен предоставлять лишь краткосрочные кредиты и по высоким ставкам (чтобы к нему обращались за помощью только в самом крайнем случае) и при возврате кредитов иметь приоритет перед другими кредиторами. Вместо того чтобы постоянно помогать 50 или более странам, он должен проводить несколько антикризисных операций в год.
Созданный в 1946 г. МБРР должен был компенсировать отсутствие международных финансовых потоков частного капитала. Сегодня банк должен перестать кредитовать развивающиеся страны во многие из них иностранные инвестиции текут рекой - и сосредоточиться на помощи беднейшим странам. Кредиты им должны предоставляться лишь для базовых структурных реформ, в остальных случаях это должны быть гранты; причем деньги должны выделяться только после выполнения договоренностей.
А ллан Мельцер, профессор политэкономии в Университете Карнеги - Меллона, и Джеффри Сакс, директор Центра международного развития Гарвардского университета, являются авторами опубликованного на прошлой неделе доклада Консультативной комиссии Конгресса США по международным финансовым институтам