Европейцы обогнали Америку

Лондон. Совокупный объем эмиссий акций европейских компаний превысил в первой половине текущего года аналогичный показатель американских компаний. Ведомый компаниями ТМТ-сектора (телекоммуникации, медиа, технологии), европейский фондовый рынок произвел на свет новых акций на сумму $116,8 млрд, тогда как американский - на $97 млрд.

По данным лондонского агентства Capital Data, анализирующего информацию о рынках капитала, объем эмиссий акций европейских компаний вырос в первом полугодии на 70% по сравнению с тем же периодом 1999 г., когда он составил $68,9 млрд. Во втором полугодии 1999 г. этот показатель, включающий эмиссии как на внутреннем, так и на международном рынках, был равен $90,4 млрд. Европейский фондовый рынок и раньше иногда опережал американский по объему эмиссий, однако превышение в течение столь длительного периода зафиксировано впервые. Более того, по результатам 2000 г. Европа также может оказаться впереди. "В начале 1990-х гг. объем эмиссий акций европейских компаний составлял лишь незначительную часть от объема эмиссий в США. Мы считаем, что в этом году европейский объем превысит американский", - заявил Тим Бантинг, глава отдела европейских фондовых рынков банка Goldman Sachs.

Европейский фондовый рынок меняется по многим параметрам, не только по совокупному объему эмиссий. Если в начале 1990-х гг. акции предлагали в основном государственные компании, продававшие свои пакеты, то сейчас рынок новых акций формируется в основном за счет частных компаний. Существенно возросли сами объемы эмиссий. По словам одного из аналитиков, "в Европе совершаются сделки на $10 - 15 млрд, тогда как в США эмиссии на $5 млрд - все еще редкость".

В первом полугодии 2000 г. на европейские компании ТМТ-сектора пришлось около 70% совокупного объема эмиссий на иностранных рынках, что составляет $35 млрд, в то время как за весь прошлый год эти компании разместили акций на $45 млрд. "Рынок оказался более восприимчивым, чем мы думали", - говорит Бантинг. Инвесторы, впрочем, стали более избирательно относиться к новым эмиссиям после весеннего периода нестабильности на рынке акций высокотехнологичных компаний. Если раньше некоторые компании выходили на фондовый рынок уже через шесть месяцев после своего создания и их акции принимались на ура, то теперь инвесторы перед совершением операции хотят иметь результаты финансовой деятельности компании за несколько лет.

Тем не менее нельзя сказать, что рынок потерял аппетит к акциям с высоким потенциалом роста. Некоторые мелкие и средние компании были вынуждены отложить эмиссии, но многие планируют вернуться на рынок в сентябре. (FT)