"Невкусные" акции
Правительство Москвы продолжает свои попытки разбудить интерес портфельных инвесторов к акциям предприятий, в которых оно владеет крупными пакетами акций.
В пятницу на ММВБ прошла презентация трех крупных предприятий кондитерской отрасли - "Рот-Фронта", дрожжевого завода "Дербеневка" и экспериментального кондитерско-булочного комбината "Звездный".
Московские власти уже около года пытаются привлечь инвесторов к "своим" предприятиям. Для этого с 1 декабря 1999 г. уже на трех крупнейших биржах - ММВБ, РТС и МФБ - выставлялись индикативные котировки более 100 городских предприятий.
Теперь правительство Москвы начинает индивидуальную работу с наиболее привлекательными, на его взгляд, предприятиями. Надо признать, что потенциально предприятия очень интересные. Присутствовавший на презентации сотрудник инвестиционного департамента крупного банка высоко оценил финансовые результаты предприятий и их руководителей. "Я приятно удивлен: они умеют разговаривать с инвесторами и говорят правильные вещи", - сказал он.
Однако, несмотря на все ухищрения, этим предприятиям вряд ли удастся привлечь портфельных инвесторов. Предприятия сами не очень заинтересованы в приходе сторонних инвесторов, которые могут начать задавать не очень приятные вопросы менеджменту.
На презентации первый (и он же последний) вопрос "по существу", который задал один из инвесторов, - о структуре собственности компаний, в частности о доле менеджмента в капиталах, - вызвал крайне болезненную реакцию директоров всех трех компаний. "Это вопрос не ко мне, я наемный работник и решаю оперативные проблемы, - ответил один из них. - Вы с этим вопросом приходите на совет директоров - конечно, если пригласят".
При таком отношении к раскрытию информации о компании ни один инвестор не захочет покупать акции этих предприятий.
Свидетельством низкого интереса рынка является то, что среди 108 компаний, акции которых якобы котируются в РТС, по большинству из них котировок даже нет. По некоторым предприятиям стоят только цены продажи акций, то означает отсутствие желающих их купить. А у компаний, где есть обе цены - и покупки, и продажи, они отличаются в разы, что свидетельствует об отсутствии ликвидного рынка. Так, спрос на акции "Дербеневки" есть по цене $16, а предложение - $207.