О пользе конкуренции

Участники рынка гособлигаций были в пятницу приятно удивлены. ММВБ - крупнейшая российская биржа - объявила о том, что намерена снизить размер комиссии по операциям с госбумагами (см. статью на стр. Б3). Ранее ММВБ, несмотря на огромные доходы, не пыталась умерить свои аппетиты. Что же произошло? Первое объяснение в том, что наконец-то комиссионные ММВБ вызвали раздражение у Минфина. В самом деле, высокая комиссия снижает привлекательность гособлигаций и сдерживает развитие рынка. Но самое большое негодование Минфина якобы вызвало то, что комиссия по госбумагам выше, чем по корпоративным. И это на бирже, которая выбилась в лидеры во многом из-за права торговать сначала ГКО, а затем и ОФЗ. Согласно этой версии Минфин потребовал от биржи выравнять комиссионные двух секций. Недавно ММВБ попыталась решить эту проблему - поднять комиссионные по корпоративным бумагам. Но совет фондовой секции ММВБ, большинство в котором составляют участники рынка, заблокировал это решение. Пришлось подумать о снижении комиссии.

Есть и другое объяснение этого шага, связанное с вероятным появлением конкурента в лице РТС. Недавно президентом РТС стал бывший директор департамента операций на открытом рынке Банка России Константин Корищенко. А бывший первый зампред ЦБ Андрей Козлов вошел в совет директоров. Более того, по информации "Ведомостей", Козлов скорее всего станет заместителем председателя совета директоров РТС и одной из его задач будет лоббирование интересов этой биржи во властных структурах. Учитывая такое кадровое пополнение, намерения РТС организовать к концу года торги госбумагами не кажутся фантастикой.