$150 млн частных денег
Менеджеры инвестиционного фонда "США - Россия" создают новый венчурный фонд Delta Russian Fund для вложения частных средств в акции российских компаний. Фонд, уже получивший неформальное название "набор начинающего капиталиста", может привлечь капитал в $150 млн. Управлять им будет компания Delta Capital, созданная год назад для управления фондом "США - Россия".
По словам председателя совета директоров этого фонда Патриции Клоэрти, Delta Russian Fund уже находится на стадии регистрации, а его деятельность может начаться в середине этого года после проверки надежности российских партнеров, нуждающихся в инвестициях.
Фонд "США - Россия" создан в 1995 г. при участии американского правительства. За время работы в России инвестировал в 35 проектов примерно $250 млн. Средства были предоставлены в основном Агентством международного развития США (USAID). Всего агентство выделило для вложений в Россию $440 млн. Инвестиционный фонд специализируется в основном на ипотечном и потребительском кредитовании через российские банки. В прошлом году он распределил ипотечные ссуды на $4 млн и утвердил кредиты еще на $13 млн. В октябре 2000 г. фонд стал крупнейшим акционером Банка развития и реструктурирования (БРР).
"На первом этапе мы планируем привлечь $100 - 150 млн частных инвестиций, куда именно - будет зависеть от рыночной конъюнктуры", - рассказал "Ведомостям" представитель Delta Capital. По его словам, пока обозначены лишь примерные направления будущих вложений: технологии, телекоммуникации и медиа-проекты, финансовые услуги, в частности ипотечное кредитование и проекты, ориентированные на потребительский рынок. Специалисты Delta Capital уже имеют большой опыт в двух последних секторах и хорошо представляют себе и потенциал, и риски этих рынков.
Президент управляющей компании "Тройка-Диалог " Павел Теплухин считает, что направления инвестиций выбраны правильно и своевременно и планы по привлечению $150 млн вполне реальны. "Но объектов при таком объеме инвестиций должно быть не более 10, тогда вложения принесут отдачу", - считает Теплухин.
Что касается прямых вложений в акции российских компаний, и тут у фонда тоже есть опыт, хоть и тяжелый, но поучительный - покупка Ломоносовского фарфорового завода в Санкт-Петербурге. Заплатив (вместе с американской компанией KKR) за акции знаменитого завода миллионы долларов, фонд чуть было не потерял эти активы благодаря проискам руководителей предприятия. "У фонда был достаточно сложный старт из-за слабого понимания российской специфики, - говорит Павел Теплухин. - Но с приобретением опыта началась качественная работа". Теперь менеджеры Delta Capital знают, какая судьба может ожидать иностранные инвестиции в России и знают, как этой судьбы избежать.
Но не только уверенность в своих силах подвигла их начать работу с деньгами частных инвесторов на этом рискованном рынке. "Мы прекрасно понимаем, что выделенные государственные средства могут кончиться либо просто принято решение о прекращении инвестиций. Быть частным фондом проще с точки зрения планирования бизнеса, - говорит представитель Delta Capital. - Но это не означает свертывания деятельности фонда "США-Россия".
Президент управляющей компании "Тройка Диалог " Павел Теплухин: "Информационные технологии не требуют больших инвестиций, здесь главное не деньги, а новые идеи. Поэтому в данном сегменте тесновато. Телекоммуникационные проекты могут освоить и намного больший объем вложений. Пример - "Теленор" уже инвестировал в "ВымпелКом" около $300 млн. На рынке потребительских товаров также широкое поле деятельности. Кондитерская фабрика средней руки требует для нормального развития $15 - 20 млн, предприятия мукомольной промышленности - $10 - 15 млн. Если говорить о дистрибьюции, то инвестировать в уже созданные розничные сети ("Рамстор") можно порядка $20 млн, в создание новых - до $50 млн, но эти вложения медленно окупаются. А вообще такие средства [$150 млн] можно привлечь и на российском рынке и инвестировать в те же секторы, куда собирается вкладывать новый фонд. Деньги есть, есть желание отечественных инвесторов, но до сих пор нет закона об инвестиционных фондах. Вот такой парадокс".