Турки - как мы
Вчера центробанк Турции потратил $5 млрд на интервенции в поддержку национальной валюты - лиры, а цены на турецкие акции упали на 15%. Скандал в правительстве грозит девальвацией лиры и дефолтом по госбумагам. Турция продолжает шаг за шагом проходить путь России, приведший к памятным событиям августа 1998 г. Но на этот раз столь разрушительных последствий для мировых финансовых рынков не будет.
Вчера премьер-министр Турции Бюлент Эджевит стремительно покинул заседание Национального совета безопасности, расценив критику в свой адрес со стороны президента страны Ахмета Хеджет Сезера как оскорбление и заявив о "серьезном кризисе". В ответ президент, выступая по местному телевидению, упрекнул премьера в неспособности бороться с коррупцией.
Скандал разразился в крайне неудачный для Турции момент. Вчера прошла встреча Эджевита с заместителем управляющего директора МВФ Стэнли Фишером. Фонд своими кредитами пытался помочь Турции преодолеть последствия прошлогоднего банковского кризиса. А сегодня правительство собирается размещать рекордный по объему выпуск облигаций внутреннего займа на $4,5 млрд. Отказаться от аукциона правительство не может - необходимо рефинансировать предыдущие выпуски, к тому же в этом случае заготовленные к аукциону деньги выплеснутся на валютный рынок. По мнению экономиста Deutsche Bank в Турции Тефика Аскоя, политический скандал поднимет доходность готовых к размещению бумаг примерно на 20%.
"Правительство будет занимать по ставкам, при которых не сможет обслуживать долг, кризис будет просто отложен на некоторое время", - говорит аналитик Goldman Sachs Эл Брич. По его словам, Турция сейчас не может рассчитывать и на новые кредиты МВФ. Ситуация в Турции пока почти в точности повторяет российскую трехлетней давности. Первая волна кризиса у нас тоже прокатилась чуть меньше чем за год до второй - осенью 1997 г., и пережить ее удалось относительно легко. Но антикризисная программа правительства Кириенко не была поддержана Думой, и весной 1998 г. рубль спасли от краха только $4,3 млрд экстренного кредита МВФ на пополнение валютных резервов. Эти деньги были растрачены за три недели, и уже ничто не смогло предотвратить 17 августа.
Аналитики отмечают сходство сценариев - даже размеры валютных резервов у центральных банков двух стран перед атакой на национальную валюту довольно близки: $19 млрд у России в конце июля 1998 г. и $22 млрд у Турции до вчерашнего дня. Неэффективность помощи МВФ в обоих случаях также очевидна. Но турецкий кризис не будет иметь таких глобальных последствий, как российский. "В турецкие инструменты вложено во много раз меньше заемных средств, чем в российские в 1988 г., - говорит Брич. - После российского кризиса у инвесторов поубавилось желания вкладывать в рисковые активы".
По мнению аналитика крупного западного банка, "интерес к развивающимся рынкам сохранится, даже если турецкий кризис на время испортит настроение инвесторам". Поэтому эксперты сходятся во мнении, что российскому рынку ничто не угрожает. Собственно, пока наш рынок почти не заметил происходящего в Турции. Индекс РТС снизился на 1,6%.
"Турецкие колебания на нас влияют, но больше эмоционально, - говорит замдиректора брокерской компании "НИКойл" Виктор Агроскин. - Распродажа валютных резервов, конечно, ближе к России, но мы реагируем не на что-то в конкретных странах, а на общую тенденцию в мире. ФРС ужесточает политику, сокращается капитал, выделяемый на все рынки".