Все для Сбербанка
Дилеры уверены, что на аукционе по размещению ГКО почти все бумаги вновь выкупил Сбербанк. Хотя на этот раз доходность оказалась рыночной - Минфин позволил основному игроку вложить деньги по реальным ставкам. Среднесрочные облигации, которые скоро появятся на рынке, судя по всему, также предназначены для "Сбера".
При объеме эмиссии 3 млрд руб. и спросе 2,6 млрд руб. Минфин продал полугодовые ГКО на 1,97 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене - 14,91% годовых. По словам дилеров, на аукционе было удовлетворено 10 одинаковых заявок Сбербанка на 1,8 млрд руб. Остальные участники разделили между собой облигации всего на 170 млн руб.
Накануне аукциона трейдеры ожидали, что доходность составит около 14% годовых. Константин Святный из ИМПЭКСБАНКа считает, что Сбербанк уже не устраивают ставки около 14% годовых и Минфин пошел ему навстречу, поэтому доходность и оказалась выше ожидаемой. "Минфин сделал реверанс Сбербанку, ему дали купить по рынку", - считает Вадим Саломахин из банка "Зенит".
Евгений Краев из Международного московского банка говорит, что рынок настраивается сейчас исключительно Минфином и Сбербанком. "Аукционы проводятся, когда у Сбербанка появляется излишняя рублевая ликвидность", - говорит Краев. Если бы "Сбер" начал скупать бумаги на рынке большими объемами, то доходность снизилась бы. На аукционе этого не произошло.
Замминистра финансов Белла Златкис сообщила вчера, что Минфин вскоре намерен выпустить среднесрочные облигации. "Мы думаем, что в июне нужно начать предлагать рынку относительно длинную бумагу - и, возможно, с четырьмя купонами", - цитирует ее Reuters. Златкис пообещала проконсультироваться с рынком. Дилеры уверены, что главным консультантом будет Сбербанк. "Ему надо реинвестироваться, и объемы новых выпусков будут примерно соответствовать объемам погашаемых бумаг в его портфеле", - считает Саломахин.
Александр Овчинников из "Тройки Диалог" полагает, что новыми бумагами Минфин отвлечет рынок от корпоративных облигаций. "Непонятно, зачем ему понадобилось рушить только складывающийся рынок корпоративных заимствований, - задается вопросом чиновник правительства, пожелавший остаться неназванным. - Деньги для покрытия кассовых разрывов сейчас не нужны, и государство лишь понесет дополнительные убытки в будущем".