Sun-Interbrew раскрутили вовремя
"Все просто: опять началась мода на Россию, растут все акции российских компаний, - говорит Евгений Иоффе, вице-президент Альфа-банка, консультанта компании Wimm-Bill-Dann по ряду проектов. - И инвесторы во многом наелись компаниями в отрасли ТЭК, они ищут новые интересные истории и поэтому начинают смотреть на потребительский рынок. После кризиса именно этот сектор выиграл и многие компании стали конкурировать с западными, выстраивать стратегии и маркетинг. Sun-Interbrew - одна из таких компаний".
Всего за месяц цены акций второй по величине в России пивной компании Sun-Interbrew увеличились на 52% (до $3,37). А с декабря прошлого года капитализация компании выросла вдвое - до $380 млн. По мнению аналитиков, пример Sun-Interbrew показывает, что интерес к российскому потребительскому рынку со стороны инвесторов огромен. И выигрывает сейчас тот, кто успел заранее раскрутить свою компанию.
По данным аналитической компании "Бизнес-Аналитика", Sun-Interbrew производит 15,1% тарированного пива страны (2-е место после "Балтики"). В компанию входят восемь российских предприятий (в том числе Клинский пивоваренный комбинат, омский завод "Росар" и питерская "Бавария"), а также четыре украинских пивзавода. По 34% голосующих акций компании принадлежит бельгийскому концерну Interbrew и индийской инвестиционной компании Sun. Остальные - у портфельных инвесторов. Крупный пакет акций принадлежит также инвестиционному фонду "США - Россия".
Резкий рост курса акций Sun-Interbrew в прошлом месяце объясняется скорее всего тем, что кто-то разместил заказ на покупку, считает Андрей Иванов, аналитик "Тройки Диалог ". Насколько велик был заказ - неизвестно. Впрочем, акции Sun-Interbrew пока считаются низколиквидными, так что даже незначительные покупки сильно влияют на их курс.
Вице-президент по финансам Sun-Interbrew Алан Хибберт объясняет повышение интереса инвесторов к ценным бумагам своей компании несколькими причинами. Среди них - улучшение корпоративного управления и хорошие финансовые показатели. За I квартал продажи компании составили $56 млн, на 30% больше, чем в I квартале 2000 г. С другой стороны, говорит Хибберт, интерес к былым фаворитам фондового рынка - интернет- и телекоммуникационным компаниям - упал. И инвесторы стали обращаться к фирмам, работающим на потребительском рынке.
"Россия - один из самых интересных игроков на мировом рынке пива", - вторит ему Джон Уикли, аналитик Lehman Brothers. Справедливости ради стоит отметить, что эксперты прогнозируют замедление роста рынка пива в России в этом году. Ожидается, что производство увеличится на 15 - 17%, в то время как последние несколько лет рынок рос на 30% в год.
Тем не менее, по мнению аналитиков, Sun-Interbrew в последнее время предприняла ряд шагов, сделавших ее более привлекательной для инвесторов. После нескольких лет, в течение которых компания скупала региональные предприятия, Sun-Interbrew озаботилась увеличением прибыльности. Год назад компания объявила о сокращении двух третей брэндов из своей коллекции и сосредоточилась на раскрутке самых прибыльных, в частности пива "Толстяк", "Сибирская корона" и "Клинское".
В то же время Sun-Interbrew попала в уникальное положение. Дело в том, что на рынке сформировался своего рода дефицит акций компаний потребительского рынка. Размещения бумаг крупнейшего производителя молочных продуктов, компании Wimm-Bill-Dann, стоит ожидать, например, не ранее осени этого года, а крупнейший производитель парфюмерно-косметической продукции - концерн "Калина" - предложит инвесторам акции не раньше 2002 г. Кроме того, не все котирующиеся на рынке российские компании потребительского сектора открыты и вообще умеют работать с акционерами. По мнению Алексея Кривошапко, аналитика UFG, на интерес инвесторов к Sun-Interbrew как раз сработала ее "беспрецедентная открытость".