БОБРы ажиотажа на рынке не вызвали
Центробанк после почти двухлетнего перерыва разместил вчера свои облигации. Оказалось, что рынку они не нужны. Спрос на бумаги был крайне низким, и ЦБ пришлось продавать облигации с доходностью, превышающей ставки по его депозитам. Для купивших бумаги это стало приятным сюрпризом.
Вчера ЦБ размещал два выпуска облигаций сроком обращения две и три недели объемом эмиссии 2 млрд руб. каждый. Бумаги с погашением 20 сентября проданы на 420 млн руб. с доходностью 9,68% годовых, 27 сентября - 430 млн руб. - 10,32% годовых.
Спрос банков на облигации ЦБ был удручающе невысоким: на 14-дневные бумаги было подано заявок на 900 млн руб., на 21-дневные - 1,43 млрд руб. "Банки не ожидали, что ЦБ предложит такую [высокую] доходность, а замораживать деньги на день никто не хотел", - объясняет начальник отдела ценных бумаг ИМПЭКСбанка Константин Святный. Дело в том, что средства, задепонированные участниками аукциона, возвращаются им только на следующий день.
Аналитик по долговым бумагам "Тройки Диалог " Александр Овчинников объясняет вялость обоих аукционов отсутствием на них Сбербанка. "Сбера", похоже, не было, так как он готовится к размещению на следующей неделе ОФЗ объемом 6 млрд руб. ", - говорит Овчинников. "Первый блин вышел у ЦБ комом, - говорит начальник департамента биржевых операций банка "Альба Альянс" Михаил Васильев, - продали очень мало и с высокой доходностью". Облигации ЦБ в отличие от его же депозитов - ликвидный инструмент, поэтому доходность по ним должна быть ниже. Но ставка по двухнедельным депозитам Центробанка вчера составляла 9% годовых, а на три недели - 10% годовых. Святный говорит, что размещать средства на три недели под 10% годовых "неинтересно", поскольку на межбанковском рынке ставки выше.
А Васильев называет еще одну причину низкого спроса на облигации ЦБ - банки подзабыли, как работать с этими бумагами. "Нет практики, да и объем размещаемых БОБРов был небольшим", - говорит Васильев. Он полагает, что, если Центробанк будет регулярно размещать облигации, спрос на них существенно возрастет. По мнению Васильева, до конца года рынок мог бы "переварить" облигаций ЦБ на 10 млрд руб.
А вот Овчинников считает, что БОБРы попросту никому не нужны, поскольку их время прошло, а ЦБ начал размещать свои бумаги "для галочки" - отчитаться перед правительством об использовании в целях денежно-кредитной политики еще одного инструмента.
Национальная фондовая ассоциация, объединяющая около 200 банков, обратилась вчера к кредитным организациям с предложением "использовать новые возможности формирования портфеля и проведения торговых операций, которые появились в связи с возобновлением выпуска облигаций Банка России".