С ног на голову

Четыре года назад, когда азиатский финансовый кризис уже разразился, а российский только надвигался, независимые экономисты заговорили о необходимости девальвировать рубль. Речь шла не об обвале в несколько раз, как это в итоге произошло осенью 1998 г., а о плавном снижении курса на несколько десятков процентов. Тогда это могло существенно улучшить экономическое положение страны и оттянуть кризис. Но когда глава Центробанка Сергей Дубинин поднял этот вопрос на встрече с руководителями крупнейших банков, то встретил чрезвычайно жесткий отпор. Дело было в том, что почти все крупнейшие банки имели огромные обязательства перед зарубежными банками, у которых они привлекали дешевые - как тогда казалось - валютные кредиты. Размещали они их внутри страны, зачастую в рублях. А если добавить сюда валютные форварды, девальвация для наших банков мало чем отличалась от разорения. Чем все кончилось, известно.

Иное дело сейчас. Статистика Центробанка показывает, что уже давно наши банки занимают за рубежом гораздо меньше, чем размещают там своих активов (см. статью на стр. Б3). Теперь нашим банкам страшна не девальвация, а, наоборот, укрепление рубля. И - вот совпадение! - Центробанк всеми силами препятствует укреплению рубля. В результате скупки нефтедолларов золотовалютные резервы России неуклонно растут. Впрочем, истинное отличие нынешнего положения от ситуации четырехлетней давности состоит в том, что сейчас интересы банков не противоречат, а совпадают с интересами остальной экономики. Более того, сейчас независимые экономисты говорят о необходимости быстрее девальвировать рубль.