"Славнефть" обсчитали
В "Славнефти" не стали комментировать выводы Счетной палаты. Зато экс-президент госкомпании Михаил Гуцериев их полностью разделяет. "Я тоже считаю, что $1,7 млрд за "Славнефть" - маловато, - сказал он "Ведомостям". - На мой взгляд, эта компания стоит как минимум $2,5 - 3 млрд". "Мы оцениваем 74,95% -ный пакет "Славнефти" в $2,1 млрд, а всю госкомпанию - в $3,2 млрд, - говорит аналитик Альфа-банка Константин Резников. - С другой стороны, понизив стартовый порог до $1,7 млрд, РФФИ может надеяться таким образом привлечь к конкурсу как можно больше компаний-конкурентов". "Наше исследование показало, что 74,95% акций "Славнефти" можно продать как минимум за $2,4 млрд, - считает аналитик "Атона" Стивен Дашевский. - Вероятно, главная ошибка оценщиков РФФИ в том, что они оценивали госкомпанию исходя из сегодняшней ситуации, а следовало бы принять в расчет еще и ее будущее. Мне кажется, что большие запасы компании в Восточной Сибири недостаточно адекватно отражены в цене продажи".
Счетная палата завершила проверку предпродажной подготовки "Славнефти", 74,95% акций которой выставляются на аукцион 18 декабря. Аудиторы пришли к выводу, что объявленная РФФИ стартовая цена в $1,7 млрд занижена, а расчеты оценщиков Salomon Brothers и "Росэкспертизы" - неточные.
Проведя экспертизу объявленной РФФИ начальной цены продажи "Славнефти", Счетная палата рекомендовала повысить ее до $2,5 млрд. А продать госпакет, по мнению аудиторов, можно будет даже за $3 - 3,2 млрд. Правда, изучение состояния активов госкомпании аудиторы отложили до февраля.
Оценку госпакета акций "Славнефти" по договору с РФФИ проводили Salomon Brothers AG и "Росэкспертиза", выбранные из 13 компаний-оценщиков. По словам представителя Счетной палаты, в РФФИ знали о том, что Salomon - финансовый консультант "Сибнефти" и средства, привлеченные ею при помощи Salomon, могут использоваться для участия в аукционе. Но Salomon письменно заверила фонд в том, что не будет представлять интересы "Сибнефти" в ходе сделки, а также создаст "китайскую стену" между сотрудниками, работающими на РФФИ и "Сибнефть".
Но и результаты работы оценщиков вызвали вопросы у аудиторов. Например, по заключению Счетной палаты, основные средства "Славнефти" оценщик занизил в 90 раз, а денежные средства - в четыре раза, незавершенное строительство - в 10 раз, запасы - в семь раз, а дебиторскую задолженность "Славнефти" - на 30%. Зато долгосрочные финансовые вложения, по мнению аудиторов, были завышены в 28 раз, а краткосрочные - в 1,5 раза. Стоимость привилегированных акций "дочек" "Славнефти", по заключению аудиторов, определялась на основе "длинного и невнятного отчета".
Счетная палата пришла к выводу, что итоговая стоимость только дочерних предприятий "Славнефти" составляет $2,26 млрд. А рекомендованная палатой стартовая цена составила $2,5 млрд.
Но один из членов госкомиссии по оценке "Славнефти" в разговоре с "Ведомостями" назвал претензии аудиторов Счетной палаты несостоятельными: "Не знаю, на чем основывалась Счетная палата, посчитав цену в $1,7 млрд заниженной, но Salomon, напротив, называет ее агрессивной. И мнение этого консультанта совпало с расчетами "Росэкспертизы".
Оба аналитика сходятся в том, что открытый аукцион покажет справедливую цену и вряд ли из-за рекомендаций Счетной палаты он может быть отменен (слухи об этом появились в конце недели. - "Ведомости"). Впрочем, и аудиторы признают, что "выявленные риски при правильных действиях РФФИ как продавца не смогут оказать существенного влияния на результаты и последствия аукциона".