ОТ РЕДАКЦИИ: Аналитики спасены

Америка завершила войну с лживыми аналитиками, вводившими в заблуждение миллионы инвесторов во время недавнего бума на фондовом рынке. Прокурор штата Нью-Йорк Элиот Спитцер, который с июля 2001 г. занимался расследованием махинаций аналитиков, закрыл дело мировым соглашением с проштрафившимися на $1,4 млрд банками.

На Уолл-стрит вздохнули с облегчением - банкам удалось откупиться от угрозы бесконечного дела с неизвестным исходом. Цена сделки с прокурором оказалась не так уж высока по сравнению с банковской прибылью (самый крупный штраф в размере $400 млн достался Citygroup и составил десятую часть его прибыли за квартал).

Однако прокурор, отказавшийся выяснять через суд, виновны все-таки аналитики в грабеже американского народа или нет, не ограничился банальным торгом по поводу размера "добровольных" штрафов. Он решил еще и установить правила работы на фондовом рынке, добившись от банков согласия на действия, которые должны якобы исключить возможность обмана широкой публики их аналитическими подразделениями.

Банки обязались включать в свои рекомендации мнения трех независимых аналитиков и оплачивать их работу в течение пяти лет (из общей суммы штрафов банки потратят $450 млн как раз на эти цели), не выплачивать штатным аналитикам бонусы из средств, полученных от удачных сделок, совершенных банком в интересах клиентов; не допускать аналитиков к участию в переговорах банковского подразделения с клиентами и, наконец, не продавать директорам и менеджерам, ответственным за общением с банкирами, "горячие" акции.

Эти требования уже породили волну скепсиса в среде инвесторов. Ясно, что банки не прекратят выставлять выгодные им рекомендации по акциям, даже выполняя все условия Спитцера. Это условие бизнеса, и, как справедливо заметил американский аналитик Джейс Грант в интервью Financial Times, вряд ли кому-то будут интересны "обязательные" рекомендации независимых аналитиков, чей самостоятельный труд совсем не гарантирует выгодные сделки.

В России аналитики пока никому не нанесли особого вреда, и заокеанские проблемы представляют для нас чисто теоретический интерес. Благодаря г-ну Спитцеру эмпирическим путем установлено, что и в США аналитики крупных инвестбанков достаточно безвредны за исключением отдельных зарвавшихся экземпляров. Вроде Джека Грабмэна, которого оштрафовали на $15 млн и которому запретили быть аналитиком навсегда.