Прибыль "Сибнефти" упала
"Сибнефть" первой из российских нефтяных компаний обнародовала финансовую отчетность за 2002 г. по стандартам US GAAP. Торговля сырьем "Славнефти" позволила компании получить более высокие результаты, чем ожидали аналитики. Тем не менее прибыль "Сибнефти" упала почти на 20%. Инвесторы винят в этом государство, которое стало брать с нее больше налогов.
По предварительным данным, выручка "Сибнефти" в 2002 г. увеличилась на 40,2% до $4,835 млрд. Доходы компании от экспорта нефти увеличились в полтора раза до $1,7 млрд, а экспорт нефтепродуктов принес почти на 30% больше, чем в 2001 г., - $710 млн. Вице-президент "Сибнефти" Алексей Корсик уверен, что росту этих показателей способствовали высокие мировые цены на нефть и нефтепродукты, а также увеличение добычи на 27,4% до 26 млн т.
Однако аналитики отмечают и другие причины роста. По их мнению, компания неплохо заработала, делегировав своих бывших менеджеров на работу в "Славнефть". Весной 2002 г. эту госкомпанию возглавил Юрий Суханов, ранее работавший в "Сибнефти". А в декабре "Сибнефть" в альянсе с ТНК выкупила на приватизационном аукционе 74,95% акций "Славнефти". Однако в компании не скрывают, что ее трейдер Siboil еще до аукциона вовсю торговал нефтью и нефтепродуктами "Славнефти". В результате доходы трейдера выросли с $203 млн до $535 млн, а в ближайшие два года этот показатель должен увеличиться еще на 25%. "Я думаю, что в основном Siboil увеличил выручку за счет продажи сырья "Славнефти" и это напрямую связано со сменой менеджмента компании", - говорит специалист "Тройки Диалог " Каха Кикнавелидзе. Впрочем, в "Сибнефти" утверждают, что трейдер не брал себе лишнего: в 2002 г. его прибыль составила всего около $20 млн.
Несмотря на рост выручки, доход "Сибнефти" до выплат по облигациям, уплаты налогов, отчислений за износ и амортизацию (EBITDA) снизился на 3,3% до $1,775 млрд, а чистая прибыль упала сразу на 19,5% до $1,05 млрд. Инвесторы считают, что в этом виноваты российские чиновники, которые стали собирать с нефтяников больше налогов. В прошлом году правительство ввело единый налог на добычу, заменивший налог на воспроизведение минерально-сырьевой базы, роялти и акциз на нефть. По расчетам аналитика "Атона" Стивена Дашевского, налог на добычу для "Сибнефти" превысил $550 млн, а раньше компания благодаря трансфертным ценам платила в несколько раз меньше. К тому же, отмечает Дашевский, эффективная ставка налога на прибыль у "Сибнефти" в прошлом году возросла до 14%. "Это меньше, чем установленная законом планка в 24%, но больше, чем те 9%, которые компания платила в 2001 г. ", - говорит он. Впрочем, сотрудники "Сибнефти" успокоили инвесторов, пообещав, что будут и дальше оптимизировать налоги, а выплаты по налогу на прибыль впредь будут расти не больше чем на 1 - 2% в год.
А вот Московский НПЗ, за контроль над которым "Сибнефть" давно борется с московским правительством, пока не приносит ей прибыли. Чтобы загрузить завод, компании приходится закупать дорогую нефть на стороне, а стоимость процессинга на заводе составляет около 570 руб. за тонну, что в 1,5 раза выше, чем на Омском НПЗ (входит в состав "Сибнефти").
Тем не менее инвесторы отмечают, что "Сибнефть" по-прежнему остается самой эффективной нефтяной компанией в России. По прогнозам аналитика Объединенной финансовой группы (ОФГ) Павла Кушнира, показатель EBITDA на баррель добычи у "Сибнефти" составляет $9,12, тогда как у "ЛУКОЙЛа" - всего $6,85, у "ЮКОСа" - $8,34, а у "Сургутнефтегаза" - $7,46. "К тому же у компании самая низкая себестоимость добычи - $1,7 за баррель, у других компаний этот показатель выше примерно на $1", - отмечает Кушнир.