Некуда вложить
Фондовый рынок просится в локомотивы экономики. Для этого нужно, чтобы правительство объявило финансовый сектор приоритетным, а участники рынка получили побольше новых инструментов для инвестиций. Такой наказ фондовики дали вчера Минэкономразвития, обкатывающему на предпринимателях среднесрочную программу социально-экономического развития страны на 2003 - 2005 гг. Вчера в Центре стратегических разработок собралось больше 20 представителей фондового рынка. Замминистра экономического развития Аркадия Дворковича интересовало мнение фондовиков насчет того, что этот сектор может сделать для диверсификации экономики и повышения конкурентоспособности предприятий. Но на подсобную роль фондовики не согласились, предложив основательно переписать четвертый раздел среднесрочной программы. Безликое название "Устранение инфраструктурных и институциональных ограничений развития", по словам гендиректора ММВБ Александра Захарова, никуда не зовет. Ключевая задача - повышение капитализации российской экономики, и под нее надо строить фондовый рынок, прописав соответствующие меры в программе. Захаров сказал, что авторы по привычке зациклились на неразвитой инфраструктуре рынка и административных барьерах, тогда как главное препятствие сегодня - отсутствие рыночных инструментов для инвестиций.
Представитель юридической конторы "Байтен Бурхардт" Сергей Аврамов пожаловался, что накопительную часть пенсии объемом в миллиарды долларов некуда инвестировать. Среди разрешенных вложений - рублевые бумаги ГКО и ОФЗ, но объем этого рынка мизерный. Доступ к валютным бумагам затруднен. Остаются ипотечные бумаги с госгарантиями. Но закон "Об ипотечных ценных бумагах" второй год не может пройти первого чтения, и вдобавок в нем нет упоминания о госгарантиях для таких бумаг. Мысль о неразвитости инструментария рынка подхватил президент "Тройки Диалог" Павел Теплухин. По его оценке, оборот рынка коммерческой недвижимости в Москве не менее $4,5 млрд, тогда как вбелую сделок совершается всего на $2,5 млрд. Почти половина рынка - вне госконтроля, налогов и адекватных инструментов. "Если не разовьем рыночные технологии, так и просидим на нефтяной игле", - предрек Теплухин. Его предложения авторам "среднесрочной" были конкретны. Главное для правительства - сломить сопротивление властей на местах. Закон об инвестиционных фондах позволяет выпускать производные ценные бумаги на отданную в залог коммерческую недвижимость, но регионы предпочитают серые схемы работы с нею. А у председателя думского комитета по собственности Виктора Плескачевского нет сомнений, что от российского фондового рынка участников отпугивает высокая стоимость входного билета. "Ликвидности сейчас достаточно, и нужно, чтобы генерировались такие финансовые инструменты, за которыми бы гонялись субъекты экономики", - резюмировал предправления банка "Русский стандарт" Дмитрий Левин.
А зампред ФКЦБ Владимир Миловидов ратует за повышение прозрачности: "Мы не видим реальной капитализации, поскольку львиная доля инвестиционных потоков проходит вне рынка". Чиновник трактует это как проявление недоверия инвесторов к инфраструктуре рынка и разобщенность в действиях регулирующих органов государства. "Регуляторы стоят плотной стеной вокруг каждого участника", - возразил Петр Лансков из ПАРТАД.
Фондовики пообещали Дворковичу направить в министерство свой вариант главы о фондовом рынке. По словам замминистра, обновленная программа будет внесена в правительство к 10 апреля.