ЕЦБ снизит ставки

Европейский Центробанк морально готов снижать процентные ставки. Изменить позицию европейских банкиров заставили два фактора: в зоне евро ухудшились экономические показатели, а американские денежные власти выразили готовность и дальше снижать ставки, поддерживая низкий обменный курс доллара. За слишком медленное снижение ставок ЕЦБ порицается уже три года. Сейчас базовая ставка американской ФРС равна 1,25%, а ЕЦБ - 2,5%. Месяц назад Международный валютный фонд настоятельно рекомендовал европейским банкирам снизить процент, заметив, что перспективы еврозоны в 2003 г. ухудшились. По мнению МВФ, угроза инфляции в еврозоне тоже утратила остроту. Тогда финансовые власти Европы ответили фонду категорическим отказом, заявив, что для стимулирования экономики и повышения доверия потребителей снижения ставок недостаточно. Отказался ЕЦБ менять ставку и на прошлой неделе. Теперь позиция изменилась. После встречи руководителей европейских нацбанков и министров финансов в понедельник глава Бундесбанка и член совета директоров ЕЦБ Эрнст Вельтеке заявил: "Если цена нефти и стоимость импортных товаров останутся низкими, [у нас] появляется возможность снизить ставки". Французский министр финансов Франсуа Мер подтвердил, что на саммите обсуждалось снижение ставок, а главный немецкий финансист Ханс Эйхель добавил, что "все здесь, включая и ЕЦБ, не видят в обозримом будущем инфляционных рисков, что определенно дает нам возможность маневра". По прогнозу Вельтеке, годовая инфляция в еврозоне не превысит 2%. По словам председательствовавшего на встрече главы Банка Великобритании Эдварда Джорджа, в этом году экономика еврозоны вырастет на 1% или меньше (МВФ в апреле предсказал рост в 1,1%), перспективы продолжают ухудшаться. Аналитики считают даже эту оценку слишком оптимистичной. "Прогноз в 1% - это уже история, он слишком высок", - говорит аналитик Луиджи Буттильон из Barclays Capital. Рост европейской экономики фактически остановился. Как ожидается (статистический отчет появится завтра), в I квартале ВВП еврозоны вырастет на 0,1 - 0,2%, а во II квартале роста, по консенсус-прогнозам, не будет совсем. Ухудшились в апреле и индексы менеджеров по закупкам. Вдобавок продолжающееся укрепление евро вычтет в 2003 - 2004 гг. из прироста ВВП порядка 1,5%, считают экономисты Morgan Stanley. "Экономические угрозы очевидны, и ничто сейчас не мешает ЕЦБ снизить ставку", - уверен начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов. По его мнению, на позицию европейских банкиров повлияло недавнее заявление министра финансов США Джона Сноу, сказавшего, что снижение курса доллара помогает американским компаниям конкурировать на мировых рынках, а также намек ФРС на дальнейшее снижение ставок. "ЕЦБ вынужден продолжить соревнование с ФРС, так как перекос процентных ставок приведет к еще большему укреплению евро", - согласен с Тремасовым начальник аналитического отдела "УралСиба" Владимир Мальханов. Рост евро сильно ухудшит торговый баланс Европы, подчеркивает Тремасов. А поскольку евро дорожает из-за спекулятивных, а не фундаментальных факторов, то единственный способ ослабить евро - это опустить ставку, убежден он.