То ли еще будет
Индекс РТС на прошлой неделе поднялся выше 450 пунктов, установив новый послекризисный рекорд. В отличие от апрельского ралли, вызванного скупкой нефтяных бумаг, на этот раз основой успеха стали акции РАО "ЕЭС России". Участники рынка считают, что потенциал роста не исчерпан и новые рекорды не заставят себя долго ждать.
В пятницу индекс РТС закрылся на отметке 450,4 пункта. Впервые такого уровня индекс РТС достиг 3 июля 1997 г., но тогда он смог удержаться на этой высоте лишь полгода - до 27 октября - и с тех пор не возвращался на эту отметку. Но в этом году фондовый рынок словно прорвало. С начала года индекс РТС повысился на 24,8% по сравнению с 34,13% за весь прошлый год.
Уровня в 400 пунктов индекс РТС достиг меньше месяца назад. Тогда катализатором роста стали акции нефтяных компаний - "Сургутнефтегаза" и "Сибнефти". Конец апреля на фондовом рынке прошел под влиянием слухов о грядущем присоединении "Сибнефти" к "ЮКОСу" и о попытке недружественного поглощения "Сургутнефтегаза".
После небольшой паузы, вызванной майскими праздниками, рост возобновился. На этот раз его фундаментом стали акции РАО "ЕЭС России", подорожавшие на 5,33%. Поводом для "бычьей" игры стали новые подробности энергореформы - оно планирует дать инвесторам возможность обменять свои акции на бумаги выделяемых в процессе реструктуризации 10 оптово-генерирующих компаний (ОГК) через спецаукционы. ОГК - лакомый кусок для инвесторов, поскольку представляют собой основу обновленной энергосистемы России. "Это важная новость, и некоторые решили на ней сыграть на повышение", - говорит старший трейдер "Тройки Диалог " Алексей Долгих.
В самом РАО ЕЭС считают, что рост курса акций энергохолдинга продлится еще долго. "Сейчас мы готовим предложения по повышению капитализации РАО, которые будут зафиксированы в корпоративной стратегии "5+5", - заявил "Ведомостям" первый зампред правления "ЕЭС России" Леонид Меламед. - Мы не делаем из этого тайны, миноритарные акционеры активно участвуют в выработке стратегии. Поэтому акции могут расти в ожидании новых инициатив".
Но одна бумага, конечно, не может стать причиной роста всего рынка. "Дело в избыточной рублевой ликвидности, - считает Долгих. - По доходности акции опережают другие сегменты фондового рынка и кредитование". Продолжается рост и акций "ЮКОСа" (+2,42%), капитализация которого за неполный месяц увеличилась на $5 млрд до $28,5 млрд. "Надеюсь, это не предел", - говорит вице-президент "ЮКОСа" Олег Шейко, но конкретных цифр не называет. Начальник аналитического отдела "Финанс-Аналитика" Дмитрий Лукашов на исключает, что стоимость "ЮКОСа" может достичь $30 млрд.
Эксперты пока предрекают рынку только рост. "Мелкие спекулянты идут вслед за стратегами, - говорит аналитик банка HSBC Александр Тразанов. - Они надеются, что собранные пакеты акций можно будет выгодно продать в любом случае". Вице-президент ИГ "Русские фонды" Александр Баранов говорит об ожиданиях повышения кредитного рейтинга России к концу года - он считает, что в этом случае индекс РТС достигнет 500 пунктов уже в первой половине года, а к концу года может вырасти и до 600. "Но если агентства не повысят рейтинг, рынок ждет откат, тем более что многие компании уже переоценены", - говорит Долгих.
Баранов предупреждает еще об одной опасности. "Если крупные западные инвестбанки решатся на активные спекуляции на ожиданиях рейтинга и предвыборного ралли, ситуация может быть хуже, - уверен он. - Индекс достигнет отметки 500 уже в мае, к концу года подойдет к 900 - 1000, а затем обвалится в несколько раз". Тразанов из HSBC считает эти опасения необоснованными: "Международные банки не могут не замечать, что рынок перегрет, а структурные реформы пока идут медленно". По его мнению, иностранные инвесторы будут повышать свои позиции в российских активах с большой осторожностью.