Кредиты - в рублях
Есть еще одно объяснение мартовской статистике: в связи с изменением тенденции на валютном рынке от валютных займов отказываются не банки, а предприятия. "Кредитоваться в долларах становится невыгодно, заемщики отказываются от них", - говорит первый зампред ЦБ Андрей Козлов. Интерес к рублю он объясняет стабилизацией его курса. С ним согласен директор конъюнктурно-аналитического управления Росбанка Валерий Петров, по словам которого "в феврале стало понятно, что укрепление рубля к доллару весьма вероятно, а к марту - что неизбежно". В результате, по его наблюдениям, многие заемщики, особенно не имеющие валютной выручки, отдали предпочтение рублевым кредитам. Петров видит их выгоду в том, что им не приходится нести расходы на конвертацию средств из валюты в рубли и обратно.
В марте впервые за два с лишним года объем валютных кредитов, предоставленных банками корпоративным заемщикам, сократился. Такова реакция банков на укрепление рубля - оно делает невыгодным наращивание краткосрочных долларовых активов.
Банки продолжают наращивать свои кредитные портфели: по данным Центробанка, в марте он вырос на 35,4 млрд руб. , или 1,7% , а с начала года - на 124,5 млрд руб. (6,2% ) до 2,2 трлн руб. При этом 80% выданных ссуд приходится на корпоративный сектор. Портфель кредитов предприятиям и организациям на треть состоит из валютных ссуд и на две трети - из рублевых.
Обе составляющие увеличивались в последние месяцы одинаковыми темпами, но в марте эта тенденция была нарушена (см. график). Кредитные требования к корпоративным заемщикам в национальной валюте увеличились на 33 млрд руб. , или 3% , а в иностранной снизились - впервые с января 2001 г. - на 3,2 млрд руб. (0,5% ) до 603,2 млрд руб. Снижение происходило за счет уменьшения объема кредитов сроком от одного до шести месяцев.
Эксперты объясняют это тем, что падение курса доллара снизило привлекательность валютных кредитов для банков. Падение доллара к рублю в номинальном выражении уменьшает рублевый эквивалент основного долга по кредиту, говорит руководитель банковской группы Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Олег Солнцев. Его поддерживает председатель правления Промышленно-строительного банка (СПб) Александр Пустовалов. Банки не заинтересованы в наращивании долларовых активов при снижающемся курсе американской валюты, признает директор казначейства банка "Стройкредит" Вадим Адлерберг.
По мнению Пустовалова, определенную роль в изменении тенденции сыграл конъюнктурный фактор - напряженная ситуация с валютной ликвидностью в марте. Солнцев объясняет ее более интенсивными продажами экспортерами валютной выручки, накопившейся с начала года, - ее стало выгоднее поскорее продать, а не откладывать это в расчете на падение рубля. В результате средства на валютных счетах предприятий в марте снизились на 5%. Чтобы сбалансировать свои валютные позиции, банки решили сократить выдачу валютных кредитов, полагает эксперт ЦМАКП.
А и. о. начальника кредитно-экономического управления банка "Авангард" Александр Ковалев напоминает, что после того, как в феврале ЦБ понизил ставку рефинансирования, ставки по кредитам понизили и банки. При этом ставки по рублевым ссудам снизились гораздо больше, что намного повысило их привлекательность в глазах заемщиков и нашло отражение в статистике, полагает Ковалев.
Впрочем, и он сам, и представители Промстройбанка говорят, что структура кредитных портфелей их банков пока не изменилась.
Дальнейший спрос на валютные кредиты банкиры связывают с динамикой курса доллара. Петров из Росбанка полагает, что, пока рубль укрепляется, рублевые кредиты будут более востребованы, а Адлерберг из "Стройкредита" уверяет, что число желающих кредитоваться в валюте возросло - на них приходится более половины подаваемых заявок, хотя внешнеэкономической деятельностью занимаются немногие.