ЦБ умывает руки
Полемика властей вокруг денежно-кредитной политики выплеснулась наружу. Председатель Центробанка Сергей Игнатьев вчера попенял Минфину на ослабление бюджетной политики. Он намекнул, что удержать инфляцию в рамках 12% , видимо, не удастся. Экспертное сообщество в этом уже не сомневается.
Вчера правительство обсудило основные направления денежно-кредитной политики ЦБ на 2004 г. Однако настоящее волновало Михаила Касьянова не меньше, чем будущее. По свидетельству очевидцев, он дотошно спрашивал Игнатьева, как ЦБ думает сдержать укрепление рубля в пределах 6% за год, если оно уже достигло 4%. Банкир сказал, что при нынешних ценах на сырье одних инструментов ЦБ мало. "Непроцентные расходы бюджета в этом году увеличились по сравнению с прошлым годом, а доходы федерального бюджета немножко снизились, - заявил Игнатьев, выйдя к журналистам. - При нынешних ценах на нефть это означает ослабление бюджетной политики".
Это признал и министр финансов Алексей Кудрин, который, по словам участника заседания, сказал, что вместе со снижением фискальной нагрузки надо сокращать непроцентные расходы, т. е. расходы, не связанные с обслуживанием и погашением госдолга. Руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич считает, что устойчиво высокие цены на нефть расслабили власти. По его оценке, если взять за базу $20 за баррель (средняя цена за 10 лет) , то в 1999 г. профицит федерального бюджета был 0,1% ВВП, в три последующих - 0,5% ВВП, 2,2% ВВП и 0,2% ВВП. Но в первой половине этого года при такой цене на нефть бюджет был бы сведен с дефицитом 0,7% ВВП. Расчеты Гурвича в точности совпадают с данными ЦБ: непроцентные расходы за первое полугодие 2002 г. равнялись 12% ВВП, а в этом году - 12,7% ВВП. "Нельзя допускать разрыва между скоростью снижения налогов и сокращения непроцентных расходов", - заключает Гурвич.
Аналитик Банка Москвы Кирилл Тремасов полагает, что правительство и ЦБ загодя начали искать виноватого в том, что инфляция по году может превысить запланированные 12%. "Существенного ослабления бюджетной политики я не вижу, зато денежная эмиссия вследствие укрепления платежного баланса толкает инфляцию вверх. По моей оценке, она составит 13,5% ", - говорит Тремасов. В материалах ЦБ указывается, что в этом году предложение рублей должно вырасти на 20 - 26%. Но уже в первом полугодии денежная масса выросла на 22,9% (484,9 млрд руб. ) , тогда как годом ранее она увеличилась на 9,3% (148,5 млрд руб. ). Составленный в августе консенсус-прогноз 27 финансовых и экспертных организаций исходит из того, что в 2003 г. денежная масса увеличится на 32% , а потребительские цены - на 13,4%.
Игнатьев не сказал прямо, что удержать инфляцию в границах 12% не удастся, но заметил, что бюджетные послабления правительства "усложняют достижение поставленных целей". Аналитик банка "Траст" Николай Кащеев тоже видит корень зла в недостаточной жесткости бюджетной политики. В то же время Кащеев считает практически невыполнимой задачу, поставленную Касьяновым: держать в обозначенных рамках инфляцию, не допускать чрезмерного укрепления рубля и обеспечить необходимую ликвидность в банковском секторе. "Как только вы начинаете снижать инфляцию, вылезают отрицательные эффекты с укреплением курса [рубля] и снижением денежного предложения у банков", - отмечает эксперт.
Вчера департамент правительственной информации сообщил, что кабинет поручил Минфину, Минэкономразвития и ЦБ представить к 1 сентября предложения, как связать денежную массу и не допустить излишнего укрепления рубля.