ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
"Ренессанс Капитал" присвоил рекомендацию "покупать" обыкновенным акциям компании "Северсталь-Авто" и установил их справедливую цену в диапазоне $6,4 - 8,7. Эта компания управляет активами "Северстали" в автомобильной отрасли. По данным ФКЦБ на 1 октября 2002 г. , "Северсталь-Авто" принадлежит 55% Ульяновского автомобильного завода (УАЗ) и 63% акций Заволжского моторного завода (ЗМЗ). Аналитики "Ренессанса" позитивно оценивают перспективы как самой компании, так и управляемых ею предприятий. "ЗМЗ представляется компанией, способной генерировать высокие денежные потоки и сохранять высокую рентабельность", - пишут в отчете аналитики "Ренессанса". При этом они считают, что УАЗу для повышения рентабельности и увеличения доли на рынке потребуется модернизация ассортимента, системы продаж и сети техобслуживания для клиентов. Аналитики Альфа-банка лишь отмечают, что дочерние компании "Северсталь-Авто" "УАЗ" и "ЗМЗ" опубликовали хорошие результаты за первое полугодие 2003 г. "Альфа" рекомендует покупать акции "Северсталь-Авто", считая их справедливой ценой $5,4. Аналитики питерской инвесткомпании "Ленстройматериалы" отмечают, что приоритетной маркетинговой задачей ЗМЗ является поиск новых экспортных рынков. Поэтому доля выручки от продукции, направляемой на экспорт, по итогам этого года предположительно вырастет на 27% до $9 млн. "УАЗ также расширяет географию сбыта собственной продукции. В 2003 г. компания планирует направить на экспорт 14 250 автомобилей, что на 30% выше, чем в 2002 г. ", - отмечают аналитики "Ленстройматериалов". Рекомендация компании по этим бумагам "покупать", а их 12-месячный ценовой ориентир - $6,5. Вчера котировки акций "Северсталь-Авто" на внебиржевом рынке составляли $3 - 3,2.
"Северсталь-Авто" - "Ренессанс Капитал".
Ульяновский автомобильный завод - "Ренессанс Капитал".
"Ренессанс Капитал" повысил рекомендацию по обыкновенным акциям УАЗа с "держать" до "покупать", а справедливую цену с $0,013 до $0,029. "Ренессанс" снизил на 22% прогноз по капиталовложениям предприятия на 2003 - 2007 гг. до $45 млн и учел рост цен на выпускаемую продукцию на 19% в 2003 г. и на 30% в среднем за 2003 - 2007 гг. Аналитики "Ренессанса" считают, что акции УАЗа торгуются с показателями, близкими к показателям "АвтоВАЗа", ГАЗа и ПАЗа. "Но по прогнозному показателю на 2003 г. Р/Е на уровне 8,1 компания оценивается дороже, чем другие российские автомобилестроительные компании, которые в целом торгуются с 50 - 85% -ным дисконтом к сопоставимым компаниям развивающихся и развитых рынков", - считают в "Ренессансе". Аналитик "Проспекта" Николай Иванов отмечает, что, хотя руководство завода вывело его на уровень рентабельности, стратегия развития предприятия пока не ясна инвесторам. "А разговоры о профильном иностранном инвесторе так и остались разговорами", - говорит Иванов. "Проспект" рекомендует "держать" эти бумаги, считая их целевой ценой $0,14. Вчера акции УАЗа на бирже РТС котировались по $0,0375 - 0,0395.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.