ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
"Вимм-Билль-Данн" - "Ренессанс Капитал", Альфа-банк.
"Ренессанс Капитал" понизил рекомендацию по ADS "Вимм-Билль-Данна" с "покупать" до "держать", а целевую цену - с $22 до $20. Альфа-банк понизил расчетную цену ADS компании с $22,5 до $21,7, сохранив рекомендацию "держать". Аналитики "Ренессанса" считают, что ADS "Вимм-Билль-Данна" выглядят переоцененными. А ценовой уровень $20 - 21 поддерживается ожиданиями эффекта от сделки между французским пищевым холдингом Danone и ВБД. Аналитики "Альфы" отмечают, что в первом полугодии 2003 г. выручка ВБД выросла на 17,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время чистая рентабельность понизилась на 1,8 процентного пункта из-за роста управленческих и коммерческих расходов на 34%. "Прибыльность "Вимм-Билль-Данна" продолжает снижаться, так как сокращение расходов до сих пор не было первоочередной задачей компании, - говорится в отчете "Альфы". - Хотя менеджмент утверждает, что теперь главной целью будет повышение рентабельности, мы скептически относимся к будущим результатам компании". Аналитики "Тройки Диалог" считают, что, несмотря на довольно слабые результаты, резко негативная реакция маловероятна. В "Тройке" отмечают, что коммерческие расходы по-прежнему опережают выручку по темпам роста. "Тройка" сохраняет рекомендацию "держать" по этим бумагам со справедливой ценой $20,6. В пятницу эти бумаги на American Exchange выросли на 0,24% до $20,65 на 19. 00 МСК.
"ВолгаТелеком" - "Тройка Диалог".
"Тройка Диалог" понизила рекомендации по обыкновенным акциям "ВолгаТелекома" с "держать" до "продавать", сохранив их справедливую цену $2. Аналитики "Тройки" отмечают, что все позитивные оценки фундаментальных показателей компании уже нашли свое отражение в цене ее акций. Аналитики Объединенной финансовой группы отмечают, что "ВолгаТелеком" опубликовал неплохие результаты за 2002 г. по международным стандартам бухгалтерского учета (МСБУ). Выручка по МСБУ оказалась на 12% выше, чем по РСБУ, за счет доходов от сотовой связи в размере $42 млн, которые учитываются только в отчетности по МСБУ. ОФГ сохраняет рекомендацию "лучше рынка" и 12-месячную целевую цену $3. В пятницу акции "ВолгаТелекома" на бирже РТС котировались по $2,18 - 2,215.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют свои рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.