Новый индекс РТС
Биржа РТС выполнила предписание ФКЦБ и изменила методику расчета своего индекса, дабы предотвратить его резкие колебания. Теперь при "нестандартных ситуациях" биржа сможет пересчитать индекс за пять предыдущих сессий. Участники рынка к новациям остались равнодушны.
18 сентября 2003 г. из-за двух сделок с акциями "Норильского никеля" объемом $850 индекс РТС обвалился на 4%. И ФКЦБ потребовала от биржи не допускать подобного и разработать меры по предотвращению резких скачков индекса. В пятницу совет директоров биржи утвердил новую методику расчета индекса РТС. Теперь биржа имеет право перерасчета индекса за пять предыдущих сессий "при нестандартных ситуациях" - резких колебаниях индекса при незначительных объемах торгов или в короткие промежутки времени.
Биржа установила минимальные пределы сделок, в результате которых цена бумаги формируется и учитывается в индексе. Если акции входят в число 10 наиболее ликвидных бумаг, предназначенных для торговли маркет-мейкерами, то в индексе учитывается сделка объемом не менее $10 000. Для акций, входящих в котировальные листы, минимальный объем - $5000, для остальных бумаг - $1000. Отклонение цен сделок с акциями, вес которых в индексе более 1% по результатам предыдущей торговой сессии, от лучших цен заявок не должно превышать 15%. Предельное отклонение цен сделок с акциями, вес которых менее 1% , может достигать 25%. Если сделки не соответствуют этим критериям, формируемые при этом цены в индексе не учитываются. Если за последние 10 торговых дней сделок не было, ценой считается котировка лучшей заявки на покупку, причем заявки должны поступить минимум от трех участников торгов.
Руководитель информационно-аналитического отдела биржи РТС Сергей Голованев надеется, что обновленная методика поможет бирже избежать повтора ситуации 18 сентября. "Новшества стали ответом биржи именно на те скачки индекса", - отметил он. Голованев уточнил, что адресные сделки по-прежнему учитываются в индексе, так как на них приходится 60 - 70% оборота РТС. Но теперь биржа ввела ограничения по объему адресных сделок, которые ранее касались только безадресных сделок.
По словам Голованева, РТС не будет злоупотреблять правом пересчитывать предыдущие значения индекса, но надеется таким образом "предупредить потенциальных манипуляторов о тщетности их намерений". При этом он сослался на западный опыт: NYSE, например, может пересчитывать минимальное и максимальное значения некоторых индексов при нестандартных ситуациях.
Представители ММВБ считают нововведения РТС оправданными. "Это допустимые поправки, - говорит заместитель гендиректора ММВБ Валерий Петров. - Ведь РТС стремится сделать свой индекс более репрезентативным". В то же время, отмечает Петров, каждая российская биржа должна заботиться об увеличении торгового оборота. "Высокие торги гарантируют максимальную объективность индекса", - говорит представитель ММВБ.
Управляющий директор агентства RusIndex Алексей Миронов также считает нормальным возможность перерасчета индекса. "Биржа просто должна предупреждать об этом", - говорит он. Миронов отмечает, что в России нет индексных фондов, которые ориентируются на индекс РТС. Если бы такие фонды были, перерасчет индекса РТС задним числом стал бы невозможным.
В ФКЦБ сообщили, что знакомятся с документами РТС и в целом позитивно оценивают нововведения биржи, но от оценки новой методики биржи воздержались. Ранее, комментируя скандальные сделки с "Норникелем", зампред комиссии Геннадий Колесников отмечал, что ФКЦБ не навязывает методику бирже. "Мы лишь стремимся сделать индекс РТС, который считается основным индикатором фондового рынка, максимально понятным инвесторам", - говорил он.