СЗТ продешевил
Вслед за "Сибирьтелекомом" от NMT-активов избавилась еще одна дочерняя компания "Связьинвеста" - "Северо-Западный Телеком" (СЗТ). Их, как и активы "Сибирьтелекома", приобретает за $200 000 компания "МС-Директ", принадлежащая холдингу "Скай Линк". Эксперты рынка уверены, что проданные пакеты акций NMT-операторов стоят дороже.
"Северо-Западный Телеком" выставил на продажу свои доли в трех операторах сотовых сетей стандарта NMT-450: 25% акций мурманского ОАО "Теле-Норд", 60% ЗАО "Вологодская сотовая связь" и 33,5% ОАО "Калининградские мобильные сети" (КМС). Кроме СЗТ акциями "Теле-Норда" владеет "Дельта Телеком", а акциями "Вологодских сотовых сетей" - "МС-Директ". Обе компании входят в холдинг "Скай Линк". Кроме того, 66,5% акций КМС принадлежат холдингу RTDC, являющемуся одним из совладельцев "Скай Линка".
По оценкам ACM-Consulting, совокупное количество абонентов трех NMT-операторов составляет более 3000 человек. По данным "Связьинвеста", операторы заработали в 2002 г. 60 млн руб. , а их общий убыток составил 23 млн руб.
В "Связьинвесте" уверяют, что с предложением купить NMT-активы к СЗТ обратились только "Скай Линк" и его дочерняя компания "МС-Директ". "Мы провели опрос рынка, и других желающих купить эти убыточные компании не было", - говорит заместитель директора департамента по информационному обеспечению "Связьинвеста" Юлиана Соколенко. Совет директоров СЗТ решил принять предложение "МС-Директа" 23 января.
Интерес "МС-Директа" к активам операторов понятен - на основе их устаревших сетей "Скай Линк" строит сети нового поколения стандарта CDMA-450. "МС-Директ" предложил наибольшую цену - $200 000. Кроме того, он, как акционер одной из компаний, имел приоритетное право покупки", - рассказывает Соколенко. Она также подчеркивает, что "Связьинвесту" выгоднее работать с одним покупателем активов его дочерних компаний, потому что в перспективе "дочки" могут реализовывать с ним совместные проекты. Например, новая сотовая сеть может помочь межрегиональным операторам в телефонизации сельской местности.
Между тем миноритарии, входящие в состав совета директоров СЗТ, недовольны продажей. "Мы голосовали против, потому что считаем эту сделку преждевременной. Убыточность этих компаний не должна влиять на цену, потому что их покупают под перспективный проект. Позже могли бы появиться еще желающие купить активы, и гораздо дороже", - сетует управляющий директор московского представительства инвестиционного фонда AIG Brunswick Иван Родионов. В то же время он считает, что цена нынешней сделки была вполне приемлемой - $276 за линию.
А вот аналитики открыто возмущаются, что "Связьинвест" не объявлял открытый тендер, который выявил бы всех желающих купить акции NMT-операторов. "Если бы был открытый конкурс, активы могли бы стоить дороже. А так получилось, что кому захотели, тому и продали", - говорит начальник аналитического отдела компании "НИКойл" Константин Чернышев.
"Отсутствие открытого тендера не позволяет максимизировать стоимость для акционеров, что плохо характеризует корпоративное управление СЗТ", - отмечает директор службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor's Юлия Кочетыгова. - Такие сделки опасны и для самих членов совета директоров, голосовавших за решение. Если акционеры вдруг докажут, что был вариант продать эти активы дороже, они могут подать на членов совета директоров в суд. Хотя вероятность возникновения подобных судебных разбирательств, конечно, невелика". Тем не менее Кочетыгова говорит, что S&P, по-видимому, не будет снижать рейтинг корпоративного управления СЗТ. "Он у СЗТ и так ограничен из-за того, что оператор уже совершал сделки подобным образом", - поясняет она.