Нижний займет 1 млрд руб.
Как полагает аналитик Росбанка Петр Гришин, спрос среди инвесторов на облигации Нижегородской области будет гарантирован, даже несмотря на не очень удачный опыт региона по размещению евробондов. "Инвесторы будут оценивать Нижегородскую область как заемщика с большими долгами, но это не повлияет на размещение, так как регион не единственный, у кого есть долги на внешнем рынке. Сейчас даже самые плохие эмитенты торгуются с доходностью не менее 13% ", - говорит Гришин.
Нижегородская область решила выпустить облигации на 1 млрд руб. , чтобы окончательно рассчитаться с долгами по еврозайму. Банковские аналитики считают, что ситуация на рынке долговых обязательств такова, что регион сможет разместить такой объем бумаг без особых проблем.
Еврозаем на сумму $100 млн администрация Нижегородской области разместила в октябре 1997 г. сроком на пять лет под 8,75% годовых. Субзаемщикам было выделено $73,5 млн на реализацию 21 инвестиционного проекта. В декабре 1999 г. по соглашению с держателями еврооблигаций заем был реструктурирован с отсрочкой погашения до 3 апреля 2005 г. До 3 апреля 2004 г. область должна перечислить платежному агенту еврозайма $23,875 млн в счет погашения основного долга и $3,134 млн в счет погашения процентов. Общий долг области по евробондам составляет около $78 млн.
Как сообщил вчера министр финансов Нижегородской области Вадим Соболев, в ближайшее время будет объявлен тендер среди банков по выбору андеррайтера займа. За счет размещения облигаций область планирует привлечь 1 млрд руб. сроком на три года. "До конца марта будет подготовлена конкурсная документация, итоги конкурса будут объявлены в мае, а сами облигации планируется разместить летом 2004 г. на ММВБ", - уточнил чиновник. Подробности размещения не разглашаются, однако, как стало известно "Ведомостям", область собирается выплачивать проценты по облигациям раз в год, первый транш должен состояться летом 2005 г.
Привлеченные средства планируется частично направить на погашение долгов по еврозайму, последние выплаты по которому приходятся на октябрь 2004 г. , а частично - на апрель 2005 г. По словам Соболева, взять для этих целей кредиты в коммерческих банках оказалось дороже, чем разместить облигации. К примеру, Сбербанк выдал области два кредита - под 12% и 13% годовых. Доходность по облигациям пока не определена, но, по словам Соболева, она должна быть ниже, чем проценты по банковским кредитам.
Эксперты считают, что у Нижегородской области не должно возникнуть проблем с выбором андеррайтера и размещением облигаций.
"Нижегородский заем будет конкурировать только с бондами Московской области и Республики Коми, сроки которых близки к трем годам. Место пустое, и регион может реально разместиться под 11% ", - считает Роман Сафонов, аналитик инвестиционного банка "Траст".
"Бюджет региона неплохо структурирован, однако важным фактором остается необходимость разрешения ситуации с долгами [по еврооблигациям]. Кроме того, области необходима работа по повышению прозрачности в глазах инвесторов, что может привести к восстановлению имиджа на долговом рынке. Сейчас спрос на субфедеральные займы высок, поэтому перспектива [удачного] выхода области на рынок существует", - считает Владимир Малиновский, старший аналитик Вэб-инвест Банка.
Однако не все регионы предпочитают облигации банковским кредитам. На рынке присутствуют муниципальные облигации Нижнего Новгорода, размещенные в конце 2001 г. В 2003 г. Нижний Новгород хотел разместить второй заем, размером 300 млн руб. , но отказался от этого намерения. По словам директора департамента финансов Нижнего Новгорода Светланы Утросиной, Росбанк предложил более выгодные условия кредитования.