Первые дивиденды
Удачно завершив прошлый год, "Северсталь-Авто" решила в первый раз порадовать своих акционеров дивидендами. Владельцам компании она выплатит 375 млн руб. , что составляет чуть меньше половины чистой прибыли за 2003 г. Аналитики полагают, что это первый шаг к подготовке дивидендной политики компании. Но они сомневаются, что "Северсталь-Авто" решится и дальше отдавать акционерам половину прибыли.
ОАО "Северсталь-Авто" владеет 66,07% акций Ульяновского автомобильного (УАЗ) и 65,28% Заволжского моторного (ЗМЗ) заводов. Уставный капитал компании составляет 275,9 млн руб. Всего компания выпустила 22,07 млн акций номиналом 12,5 руб. Более 80% акций компании контролируют совладельцы "Северстали". В 2003 г. продажи уазовских автомобилей составили 78 538 шт. , а двигателей производства ЗМЗ - 286 904 шт.
Аудированная отчетность "Северсталь-Авто" по международным стандартам финансовой отчетности за 2003 г. будет опубликована в июне. Однако вчера компания обнародовала предварительные итоги своей работы за год. Как рассказал "Ведомостям" директор по корпоративным финансам "Северсталь-Авто" Николай Соболев, консолидированная чистая прибыль компании в 2003 г. по сравнению с предыдущим годом, по предварительным оценкам, выросла в 1,5 раза и превысила 800 млн руб. , а выручка - в 1,3 раза до 19,2 млрд руб. EBITDA по сравнению с 2002 г. увеличилась почти на 60% и превысила 2,5 млрд руб. "Столь позитивная динамика финансовых результатов компании объясняется в основном двумя главными факторами - ростом объемов продаж продукции и сокращением издержек", - поясняет Соболев. Он напоминает, что рост продаж в 2003 г. автомобилей и двигателей компании составил соответственно 8,3% и 15%. "Помимо этого, "Северсталь-Авто" сэкономила за счет повышения эффективности производства и всех бизнес-процессов, оптимизации затрат, а также за счет демонополизации поставок", - отмечает Соболев. По его словам, эффект от реализации этих программ для компании составил порядка 700 млн руб.
Хорошие результаты деятельности компании по МСФО - основная причина, по которой компания решила выплатить дивиденды акционерам, поясняет Соболев. В начале недели совет директоров компании рекомендовал акционерам направить на выплату дивидендов 375 млн руб. - почти 47% консолидированной чистой прибыли (17 руб. на акцию). Компания будет платить дивиденды впервые в своей истории. Аналитик "НИКойла" Вячеслав Смольянинов полагает, что это первый шаг к дивидендной политике. Однако Соболев предупреждает, что именно такое соотношение дивидендов к чистой прибыли не стоит воспринимать как ориентир для будущей дивидендной политики. "Компания пока только разрабатывает такой документ, - говорит он. - В любом случае будущая дивидендная политика будет зависеть от достижения тех целевых финансовых показателей, которые ставит перед собой "Северсталь-Авто".
Аналитик ОФГ Елена Сахнова говорит, что финансовые результаты "Северсталь-Авто" в 2003 г. оказались выше, чем ожидалось. Смольянинов из "НИКойла" отмечает, что такой результат объясняется тем, что компания стала лучше управлять затратами. "Но у них еще большой потенциал снижения издержек, поэтому по итогам текущего года прибыль компании должна быть еще больше", - отмечает он. Сахнова отмечает, что выплата дивидендов по итогам 2003 г. , как и намерение получить листинг на РТС, - первый шаг к возможной продаже акций компании. "Но это произойдет не скоро - не ранее чем через два-три года, когда стоимость компании вырастет", - отмечает она. Сахнова полагает, что, несмотря на то что по итогам 2003 г. "Северсталь-Авто" щедро поделится с акционерами прибылью, в своей дивидендной политике она скорректирует соотношение дивидендов к прибыли в меньшую сторону.