ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
"ЮКОС" - "Тройка Диалог".
"Тройка Диалог" повысила рекомендацию по обыкновенным акциям "ЮКОСа" с "держать" до "покупать", сохранив справедливую цену $13,5 за акцию. Аналитики "Тройки" повысили рекомендацию вследствие значительного снижения цены акций за последние недели. Сегодняшний потенциал роста этих бумаг, по их мнению, составляет 50% , а рыночная цена уже учитывает все негативные последствия конфликта нефтекомпании с российскими властями. В том числе взыскание с "ЮКОСа" налоговых недоимок за 2000 г. в размере $3,4 млрд и возможные требования недоплат за 2001 - 2002 гг. максимальным объемом $2,7 млрд. В то же время в "Тройке" предупреждают: расследование деятельности "ЮКОСа" продолжается, что является главным риском инвестиций в эти бумаги. Аналитики "НИКойла" отмечают, что арбитражный суд отложил слушания по делу "ЮКОСа" до 14 мая, не назвав никаких причин переноса заседания. В "НИКойле" полагают, что сумма претензий налоговых органов ставит под вопрос существование всей компании. Поэтому "НИКойл" пересматривает свою рекомендацию и целевую цену этих бумаг. Аналитики Объединенной финансовой группы (ОФГ) обращают внимание, что результатом первого дня слушаний для "ЮКОСа" стал отказ суда удовлетворить просьбу компании о переносе рассмотрения дела в Арбитражный суд Ханты-Мансийского автономного округа по месту регистрации "ЮКОСа". В ОФГ считают, что, по сути, это первое поражение "ЮКОСа" по процедурному вопросу. По мнению аналитиков, отказ суда говорит о том, что власти намерены как можно скорее поставить точку во всей этой истории. Рекомендация ОФГ по акциям "ЮКОСа" - "лучше рынка", а справедливая цена - $12,54. Вчера акции "ЮКОСа" на бирже РТС упали на 2,63% до $8,9, а индекс РТС понизился на 4,08%.
"Сургутнефтегаз" - Гута-банк.
Гута-банк понизил справедливую цену обыкновенных акций "Сургутнефтегаза" с 12,7 руб. ($0,44) до 10,1 руб. ($0,35) , сохранив рекомендацию "продавать". Аналитики Гута-банка считают, что на деятельности "Сургута" негативно отразится укрепление курса рубля. "Гута" повысила прогноз курса рубля к доллару с 31,3 руб. /$ до 29,5 руб. /$ в 2004 г. , с 32,9 руб. /$ до 31 руб. /$ в 2005 г. и с 33,4 руб. /$ до 31,9 руб. /$ в 2006 г. Значительная часть затрат "Сургутнефтегаза" зависит от изменения цен и тарифов внутри России. Финансовые результаты "Сургута" могут пострадать и от повышения налогообложения российских нефтекомпаний. Аналитики "Гуты" напоминают, что в начале марта этого года инвестиционные фонды Hermitage Capital Management, Firebird Management LLC и Prosperity Capital Management подали на "Сургут" иск в суд. Цель иска заключалась в том, чтобы погасить 62% обыкновенных акций "Сургута", которые, по их мнению, принадлежат его "дочкам". Формально схема перекрестного владения акциями не противоречит действующему законодательству, особенно учитывая значительное политическое и экономическое влияние "Сургутнефтегаза". Поэтому фонды вряд ли смогут добиться погашения акций. Аналитик "Проспекта" Дмитрий Царегородцев соглашается, что основные расходы "Сургута" - на добычу и сервис - номинированы в рублях. Поэтому укрепление российской валюты по отношению к американскому доллару повышает себестоимость добываемой компанией нефти. "Тем не менее инвесторы в целом положительно относятся к акциям "Сургутнефтегаза", - говорит Царегородцев. - Это отношение улучшится, если нефтекомпания будет без сбоев выполнять свои обязательства перед инвесторами". Между тем "Проспект" сохраняет рекомендацию "продавать" и целевую цену $0,51 по этим бумагам. Вчера акции "Сургутнефтегаза" на бирже РТС упали на 3,25% до $0,626.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.