ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Ростелеком” – “Брокеркредитсервис”

“Брокеркредитсервис” (БКС) повысил рекомендацию по обыкновенным акциям “Ростелекома” с “держать” до “покупать”, а справедливую цену – с $1,92 до $2,23. “Ростелеком” имеет ясную стратегию и динамичную, изобретательную, профессиональную команду менеджеров, считает аналитик БКС Ростислав Мусиенко. По его словам, очевиден прогресс по всем линиям бизнеса: в международной и междугородной связи, на оптовом и розничном рынках, в традиционных и новых услугах. В БКС уверены в хороших перспективах компании: в 2004 г. “Ростелеком” заметно увеличивает свою инвестиционную активность, долговое бремя неуклонно снижается, рентабельность продаж достаточно высока. По словам Мусиенко, в последнее время менеджментом “Ростелекома” делается многое для подготовки компании к демонополизации. По оценке БКС, при текущих ценах потенциал роста акций компании составляет 20%. В понедельник “Ростелеком” опубликовал результаты первого полугодия по РСБУ. В “Атоне” оценивают эти результаты как относительно слабые. Выручка составила $626 млн (рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 51%). После корректировки на удорожание рубля (8%) и изменение механизма расчетов с региональными операторами (19%) рост выручки в рублевом выражении составил 17,1%, отмечают в “Атоне”. Рентабельность EBITDA оказалась на 1 п. п. ниже прогноза “Атона”, при этом отчетный показатель EBITDA отстал от прогноза на 5%. Чистая прибыль составила $153,5 млн, недотянув 5% до прогноза инвесткомпании. “В целом отчет продемонстрировал положительную динамику показателей всех сегментов деятельности компании, – говорят в “Атоне”, – хотя прирост оказался не столь большим, как мы ожидали”. “Атон” сохраняет рекомендацию “покупать” при справедливой цене $2,7. Вчера в РТС акции “Ростелекома” котировались по $1,855–1,87.

“ЮКОС” – Brunswick UBS

Brunswick UBS повысил рекомендацию по акциям “ЮКОСа” с “держать2” до “покупать2”, оставив 12-месячный ценовой ориентир на прежнем уровне – $5,7. “Мы меняем рекомендацию в сторону повышения из-за недавнего весьма значительного сброса акций “ЮКОСа”, – отметил старший аналитик Brunswick UBS Пол Коллисон. На его взгляд, “дело “ЮКОСа” по-прежнему связано с высокими рисками, однако эти риски в большой степени учтены в цене акций. Кроме того, Коллисон полагает, что не следует сбрасывать со счетов вероятное заключение сделки в последнюю минуту или развитие событий по более благоприятному, чем ожидалось, сценарию. Как считает аналитик, рынок сильно недооценивает такие возможности. В “Тройке Диалог” напоминают, что в понедельник арбитражный суд признал недействительным требование службы судебных приставов к “ЮКОСу” об уплате исполнительного сбора в размере $233 млн. По мнению “Тройки”, “ЮКОС” одержал небольшую победу, тем более важную, что это уже второе подряд поражение судебных приставов: на прошлой неделе Минюст снял наложенный им запрет на продажу активов дочерних предприятий “ЮКОСа”. Однако пока в судебных неудачах приставов не следует усматривать смягчения позиции государства. “Тройка” сохраняет рекомендацию “держать” при справедливой цене $6,4. Вчера в РТС акции “ЮКОСа” выросли на 0,47% – до $4,3.