Неудачная недвижимость

В этом году “Топкапитал” решил попробовать силы на новом для управляющих рынке – инвестиций в недвижимость. В марте 2004 г. компания зарегистрировала правила, а в середине апреля начала предлагать клиентам паи закрытого ПИФа недвижимости “Третий Топкапитал”. Первый такой фонд появился в России прошлой весной, а сейчас их количество перевалило за 20. На недвижимости можно заработать до 35% годовых, считает управляющий директор по инвестициям ФК “УралСиб” Алексей Чаленко.

“Топкапиталу” понадобилось всего несколько недель, чтобы привлечь в “Третий Топкапитал” 2,5 млн руб. и закончить его формирование в начале июня. Спустя всего месяц компания предложила клиентам новый продукт – закрытый ПИФ недвижимости “Четвертый Топкапитал”. По словам зампреда правления “Олимпийского” Алексея Чернухи, фонд создан для финансирования строительства коммерческой недвижимости класса А и Б.

Однако повторить успех предыдущего проекта “Четвертому Топкапиталу” не удалось. В начале недели “Топкапитал” сообщил, что за три месяца cмог собрать 25 млн руб. – минимальной отметки, определенной в правилах “Четвертого Топкапитала”. И фонд прекратил свое существование. “Сейчас не очень интересно работать с недвижимостью, и инвесторы решили отказаться от этого проекта”, – поясняет Чернуха. Он напоминает о проблемах с финансированием, возникших у строительных компаний летом: из-за них резко упали темпы строительства и сократились объемы продаж. “Почти все фонды создаются под конкретных инвесторов”, – отмечает гендиректор “Креативных инвестиционных технологий” Владимир Кириллов.

По мнению Чаленко, объяснения “Топкапитала” неубедительны: “Последствия кризиса преодолены”. Недавно входящая в группу “УралСиб” управляющая компания “Аккорд Эссет менеджмент” сформировала фонд “Строительные инвестиции”, собрав более 1,4 млрд руб.

Один из управляющих, пожелавший остаться неназванным, говорит, что сделка сорвалась не из-за плохой конъюнктуры. “Инвесторы ушли из “Топкапитала” в другую УК”, – говорит он, связывая с этим кадровые перестановки в компании. Недавно в “Топкапитале” произошла смена гендиректора: вместо Лебедева компанию возглавила Татьяна Цакунова. Чернуха объясняет назначение Цакуновой изменениями в структуре собственности. Основные акционеры “Топкапитала” продают свой пакет, поясняет банкир. Новых совладельцев Чернуха не знает.

Между тем в сентябре “Топкапитал” начал собирать деньги еще в один фонд недвижимости – “Пятый Топкапитал”. Этот ПИФ должен закрыться до 22 декабря, и за полтора месяца управляющие должны собрать 125 млн руб. Участь “Четвертого Топкапитала” новому фонду не грозит, утверждает Чернуха, ведь его средства будут направлены в региональные, а не московские проекты.