ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Ренессанс Капитал” отозвал рекомендацию и целевую цену по акциям “ЮКОСа” (прежняя рекомендация – “покупать” при целевой цене $7,1). В пятницу РФФИ объявил о проведении 19 декабря открытого аукциона по продаже 76,8% акций главной добывающей “дочки” “ЮКОСа” – компании “Юганскнефтегаз”. Стартовая цена аукциона определена на уровне 246,8 млрд руб. ($8,7 млрд). Если предположить, что цена привилегированных и обыкновенных акций равна, стоимость всей компании – $11,3 млрд, отмечают в “Ренессансе”. Уже само объявление торгов – это серьезнейший удар, который нанесет непоправимый урон “ЮКОСу”, считают аналитики инвесткомпании. По их словам, аукцион станет “точкой необратимости” как для “ЮКОСа”, так и для власти. В “Ренессанс Капитале” признают, что объявление о продаже “Юганскнефтегаза” практически перечеркивает все прогнозы, сделанные на основании фундаментальных оценок. К тому же масштаб уже предъявленных налоговых претензий и исков, которые еще могут быть предъявлены, понижает стоимость “ЮКОСа” до отрицательного уровня, считают в “Ренессанс Капитале”. Давление на “ЮКОС” достигает максимума, отмечают в Альфа-банке: “МНС нацелилось на другие активы “ЮКОСа” – две добывающие компании “Томскнефть” и “Самаранефтегаз”, а также Ачинский НПЗ. Кроме того, появилась информация о том, что сумма базовых претензий к “ЮКОСу” за 2003 г. немного превысит выставленный счет за 2002 г. “Дело “ЮКОСа” приближается к развязке, говорят в банке. Рекомендация Альфа-банка – “держать”, расчетная цена – $4. В пятницу в РТС акции “ЮКОСа” упали на 22,43% до $2,3. Индекс РТС снизился на 3,88%.

l “ЮКОС” –

“Ренессанс Капитал”

t “Сибнефть” – ОФГ, Райффайзенбанк

Объединенная финансовая группа понизила рекомендацию по акциям “Сибнефти” с “лучше рынка” до “наравне с рынком”, оставив 12-месячный ценовой ориентир $4,51. Райффайзенбанк понизил рекомендацию по этим бумагам с “покупать” до “нейтральной” и расчетную цену с $3,5 до $4,2. Сообщения некоторых СМИ со ссылкой на неназванный источник в МНС – подтверждения того, что “Сибнефти” предъявлены налоговые претензии на сумму порядка $733 млн за период 2000–2001 гг., отмечают в ОФГ. Сейчас абсолютно невозможно понять, налоговые претензии к “Сибнефти” – это перепев “дела “ЮКОСа” или законные финансовые претензии, отмечают в Райффайзенбанке: “Чтобы узнать ответ, потребуются месяцы – трудно предположить, что во время неопределенности акции будут чувствовать себя хорошо”. В “Атоне” подчеркивают, что “Сибнефть” способна погасить выдвинутые претензии за счет имеющихся наличных средств, причем это никак не отразится на ее деятельности и балансе. Аналитики “Атона” полагают, что рынок предпочтет дождаться ясности относительно общего объема потенциальных налоговых обязательств “Сибнефти”. По их мнению, сейчас эти бумаги компании остаются в числе самых привлекательных акций российской нефтяной отрасли. “Нельзя исключать, что “Сибнефть” станет вторым “ЮКОСом”, но мы думаем, что в этом случае пострадают не только ее акции, но и весь российский фондовый рынок”, – отмечают в инвесткомпании. “Атон” сохраняет рекомендацию “покупать”, прогнозируемая цена на конец 2005 г. – $5,1. В пятницу в РТС акции “Сибнефти” упали на 17,07% до $2,77.