Деньги хлынули в Россию

“Высокий уровень инвестиций наблюдается во всех сегментах развивающихся рынков – от долгосрочных прямых инвестиций до облигаций, портфельных инвестиций и кредитов коммерческих банков, – говорит Уилльям Роудс, заместитель председателя IIF и председатель совета директоров Citibank. – Это отражает растущее доверие инвесторов к ряду развивающихся стран, таких как Бразилия и Турция”. “Развивающиеся рынки прошли большой путь, но 2005 год может стать и для них, и для инвесторов годом испытаний”, – говорит Чарльз Даллара, управляющий директор IIF, членами которого являются большинство ведущих коммерческих и инвестиционных банков мира. Стабильность международной финансовой системы может пошатнуть растущий торговый и бюджетный дефициты США, от которых зависят курс доллара и процентные ставки, которые, по прогнозу IIF, вырастут в США в 2005 г. до 3,5–4% с нынешних 2,25%.

По притоку инвестиций в развивающиеся страны, говорится в отчете IIF, Азия сохранит лидирующее положение, но Латинская Америка и Европа увеличат свою долю. Возрастающий интерес инвесторов к двум последним регионам отчетливо проявился в конце прошлого года. Из $53 млрд, превысивших октябрьский прогноз IIF, 60% пришлось на Китай, а 25% – на Россию. Ажиотаж в обоих случаях был связан с ситуацией на валютном рынке. В Китае ждали ревальвации юаня, тем более что в октябре власти страны повысили процентные ставки. “Неожиданная либерализация ставок была воспринята инвесторами как необходимое условие для перехода к свободному курсу [юаня к доллару]”, – отмечают эксперты IIF. Но в начале этого года инвесторы несколько охладели к юаню: в январе торгующиеся в Гонконге акции китайских компаний, номинированные в юанях, упали на 5% после 13%-ного роста в 2004 г. Ричард Йетсенга, аналитик HSBC по азиатскому региону, не ждет в этом году укрепления юаня.

В России в последние месяцы 2004 г. Центробанк перестал сдерживать курс рубля, и инвесторы получили возможность играть на его повышение. В октябре курс доллара на внутреннем рынке резко пошел вниз и за месяц потерял более 1,5%, а за год – почти 6%. К концу года за доллар в России давали всего 27,75 руб. Доллары продавали все: и российские “дочки” западных банков, и местные дилеры.

Но, как и в Китае, в начале этого года российский рынок развернулся в противоположную сторону. Первые торги на ММВБ состоялись 11 января, и всего за день доллар подорожал на 20 коп. – с 27,75 руб./$ до 27,95 руб./$. Успокоить рынок за один день Центробанку оказалось не под силу. За стабильность курса пришлось заплатить солидную цену: за три дня золотовалютные резервы сократились на $4,5 млрд. Такое падение резервов (рекордное с мая 1998 г.) – результат интервенций ЦБ, которому пришлось сдерживать огромный спрос на доллары, утверждает директор аналитического управления “Ренессанс Капитала” Алексей Моисеев.

В 2005 г. Россия, согласно прогнозу IIF, останется крупнейшим среди развивающихся стран Европы получателем кредитов небанковскому сектору и привлечет порядка $14,5 млрд. А вот объем прямых инвестиций в российскую экономику будет по-прежнему не очень большим – на уровне $1,5 млрд (после $2 млрд в прошлом году). (Использованы материалы WSJ.)