Все ради инвесторов

“Сибнефть” объявила об уменьшении вдвое – с 10 до пяти – количество акций, приходящихся на одну ADR, вчера вечером. В компании этот шаг объясняют стремлением повысить ликвидность собственных бумаг, торгуемых за рубежом. “[В результате] ликвидность ADR повысится вдвое, других причин нет”, – заверил “Ведомости” представитель компании Джон Ман. Он не смог объяснить, почему ADR было решено поделить именно пополам, отметив, что такое предложение правление компании получило от депозитария – Bank of New York.

Сейчас в свободном обращении находится около 8% акций “Сибнефти”. Из них “чуть более 3%”, по словам Мана, приходится на ADR. Теперь, по его мнению, эти бумаги станут привлекательны для более широкого круга инвесторов, прежде всего мелких.

“Для многих портфельных инвесторов это действительно удобнее”, – соглашается директор Vostok Nafta Алекс Уильямс. Однако существенного роста капитализации “Сибнефти” это не сулит, считают эксперты. Учитывая небольшой объем акций в свободном обращении, эффект будет незначительным, говорит начальник аналитического отдела “Атона” Стивен Дашевский. Тем более что над компанией по-прежнему довлеют политические риски, связанные с налоговыми претензиями и необходимостью вернуть 34,5% своих акций, которые сейчас находятся у “ЮКОСа” и на которые наложен арест.

“Все зависит от дальнейшего развития ситуации в России”, – соглашается с коллегой аналитик “Тройки Диалог” Валерий Нестеров. Сейчас, по его словам, инвесторы скорее ждут от “Сибнефти” переосмысления стратегии и финансовой политики. И в этом плане вчерашнее решение агентства Standard & Poor’s о повышении долгосрочных кредитных рейтингов компании (с В до В+) Нестеров считает хорошей новостью. S&P ставит в заслугу компании, что, несмотря на налоговые и юридические проблемы “ЮКОСа”, российское правительство не возражало против “развода” “Сибнефти” и “ЮКОСа” и позволило “Сибнефти” продлить лицензии на разработку нефтяных месторождений. Более того, налоговые претензии против “Сибнефти” не будут иметь существенных последствий, полагают в агентстве.

До “Сибнефти” российские эмитенты уже дробили свои ADR. В ноябре прошлого года так поступил “ВымпелКом”, объяснив этот шаг слишком высокой стоимостью своих расписок – около $120 при средней цене ADR на Нью-Йоркской бирже в $30. Однако вице-президент компании Валерий Гольдин вчера в беседе с “Ведомостями” затруднился оценить полученный эффект из-за “экстраординарных событий с компанией”. В начале декабря налоговики выдвинули “ВымпелКому” претензии на 4,4 млрд руб., из-за чего его акции враз подешевели на 22%. Позднее ФНС на порядок уменьшила свои претензии и капитализация компании вернулась на прежний уровень.

Когда “ВымпелКом” анонсировал сплит своих ADR, его ближайший конкурент – компания МТС также призналась, что вынашивает подобные планы. Не остались в стороне и конкуренты “Сибнефти”. Представитель “ЛУКОЙЛа” сообщил, что в компании обсуждают возможность уменьшения количества обыкновенных акций, приходящихся на одну депозитарную расписку, с четырех до одной.