ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

РБК – “Совлинк”

Инвестиционная компания “Совлинк” понизила рекомендацию по акциям “Росбизнесконсалтинга” (РБК) c “покупать” до “держать”, повысив целевую цену с $2,68 до $2,90. С августа 2004 г., когда акциям компании была впервые присвоена рекомендация, стоимость бумаг выросла на 63% – до $2,77, объясняют в инвесткомпании понижение рекомендации. Аналитики “Совлинка” отмечают, что недавно введенные ограничения на показ рекламы алкогольных напитков почти никак не повлияли на рекламные доходы РБК-ТВ. РБК надеялся до конца 2004 г. объявить об успешном приобретении IT-компании, которое позволит поддержать рост доли РБК в сегменте информационных технологий, но возникла задержка в процессе ее комплексной оценки, отмечают в “Совлинке”. Аналитики инвесткомпании ожидают, что в ближайшем времени рост бизнеса РБК продолжится. По мнению аналитика “Тройки Диалог“ Евгения Голосного, РБК – компания с высокопрофессиональной командой и удачным положением на рынке, особенно это касается проекта РБК-ТВ. Бумаги РБК – единственные российские акции сектора массовых коммуникаций. Именно благодаря удачному положению на рынке компания обладает неплохими перспективами, считает Голосной. “Тройка Диалог“ сохраняет рекомендацию “держать” при справедливой цене $2,7. Вчера в РТС акции РБК котировались по $2,72–2,8.

ЗМЗ – “Антанта Капитал”

“Антанта Капитал” присвоил акциям Заволжского моторного завода (ЗМЗ) рекомендацию “покупать” и справедливую цену $1,75. На протяжении последних лет ЗМЗ показывает стабильный рост выручки и чистой прибыли, отмечает аналитик инвесткомпании Илья Макаров. Рост выручки в 2003 г. составил 37%, чистая прибыль выросла на 5%. Завод стабильно увеличивает выпуск двигателей и одновременно повышает их качество и надежность. У ЗМЗ низкая доля долга в структуре капитала. На конец 2003 г. соотношение заемных средств к общим активам составило 0,18. По результатам 2004 г. в “Антанта Капитале” ожидают снижения этого показателя до 0,1. Являясь одним из крупнейших российских производителей автомобильных двигателей, ЗМЗ увеличивает свою долю на внутреннем рынке, одновременно расширяя экспортные продажи, говорит Макаров. Во вторник ГАЗ и ЗМЗ достигли соглашения по поставкам ГАЗу двигателей ЗМЗ и литых заготовок ГАЗа на ЗМЗ. Ранее в связи заявлением ЗМЗ о намерении повысить цены на двигатели на 24% ГАЗ отказался закупать их (ЗМЗ удовлетворяет более 90% спроса ГАЗа на двигатели). В среду стало известно, что цена на моторы для ГАЗа возрастет на 13,5%, отмечают в “УралСибе”. ГАЗ на 27% повысит цены на литейные заготовки, которые поставляются ЗМЗ, однако, по мнению аналитиков “УралСиба”, это лишь незначительно скажется на рентабельности производителя моторов. Ожидается, что оба завода возобновят производство 1 февраля. Хотя вынужденная приостановка производства в январе окажет негативное давление на показатели ЗМЗ, в “УралСибе” считают, что в ближайшие месяцы уровень производства на ЗМЗ восстановится. “УралСиб” сохраняет рекомендацию “покупать” и целевую цену $2. Вчера в РТС акции ЗМЗ котировались по $1,38–1,46.