Доллар идет на поправку
Конец прошлого года для любителей доллара обернулся настоящим кошмаром. За три месяца с небольшим американская валюта потеряла более 10% стоимости и к новогодним праздникам достигла своего исторического минимума в $1,36/евро. Указывая на огромный “двойной дефицит” – американского бюджета и счета текущих операций платежного баланса, – эксперты прочили доллару незавидное будущее. Но эти прогнозы не сбылись. Сразу после Нового года игра на повышение евро прекратилась, и за январь он подешевел до $1,3. Но это было только начало.
В минувшую пятницу атаки на евро усилились. Поводом послужило выступление председателя Федеральной резервной системы Алана Гринспэна, который заявил, что рыночные силы и ужесточение бюджетной дисциплины в США должны привести к “стабилизации, а в долгосрочной перспективе – к возможному сокращению дефицита счета текущих операций и потребности в его финансировании”. Сейчас дефицит составляет около 6% ВВП. Гринспэн полагает, что европейские компании, страдающие от ослабления доллара, вскоре начнут бороться за повышение нормы прибыли, а не сохранение доли рынка. Это позволит американским компаниям нарастить объемы экспорта.
В выходные министры финансов стран “большой семерки” в очередной раз заявили “о нежелательности чрезмерных колебаний валютных курсов”. А вчера администрация президента Буша подтвердила прогноз Гринспэна насчет ужесточения бюджетной дисциплины. Представленный в Конгресс проект бюджета на 2006 финансовый год предполагает сокращение бюджетного дефицита до 3% ВВП с 3,5% в 2005 ф. г. (см. статью на стр. А2).
Доллару этого оказалось достаточно, чтобы преодолеть отметку $1,28/евро. Последний раз на этом уровне он находился в начале ноября 2004 г. Чтобы отыграть осеннее падение, американской валюте осталось всего несколько шагов (в конце сентября за 1 евро на рынке давали около $1,22).
Эхо победного марша докатилось и до России. Рубль ждала участь евро. По итогам вчерашних торгов доллар подорожал больше чем на 17 коп. до 28,15 руб./$. Упасть рублю ниже не дал ЦБ, появившийся на рынке ближе к вечеру и предложивший продавать ему доллары по 28,125 руб./$.
Российские банкиры несколько переборщили, полагает директор управления активных и пассивных операций Промышленно-строительного банка Константин Бобров. По его мнению, банки продолжают жить в старой системе координат, следуя “правилу Улюкаева”, (первого зампреда Банка России), которое гласит: изменение курса доллара к евро на 1 цент приводит к изменению курса рубля к доллару на 10–15 коп. И действительно, вчерашнее падение курса рубль/доллар точно вписывается в формулу Улюкаева. Но в начале декабря, когда Улюкаев ее провозгласил, все исходили из того, что доля евро в валютной корзине, с оглядкой на которую ЦБ управляет курсом рубля, составляет как минимум 30%, добавляет Бобров. Между тем в пятницу ЦБ сообщил, что с 1 февраля курс рубля привязан к корзине, состоящей из 0,1 евро и $0,9. Постепенно вес евро в корзине увеличится, пообещали чиновники, но до какого уровня и за какое время, не уточнили. А пока этого не произошло, считает Бобров, подавляющий вес в корзине доллара должен сглаживать резкие колебания курса американской валюты на внутреннем рынке.
Но банкиры об этом пока не задумываются. Их больше беспокоит непредсказуемость мирового валютного рынка. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что ослабление доллара все-таки продолжится и к концу года евро будет стоить $1,35–1,40, отмечает руководитель казначейства Международного московского банка Александр Морозов. “Укрепление американской валюты – явление временное, – полагает он. – А российский рынок лишь следует за мировым”. Между тем сегодня российским дилерам предстоит начинать день с еще более высоких отметок, не исключает директор аналитического управления “Ренессанс Капитала” Алексей Моисеев. После окончания торгов в России доллар вчера еще немного укрепился. По оценке аналитиков UBS, в ближайшее время евро опустится в коридор $1,2485–1,293, пока международные инвесторы будут вырабатывать дальнейшую стратегию на валютном рынке.